Chỉ số chuẩn của các sản phẩm tín thác đầu tư bất động sản Hồng Kông đã giảm hơn 1/4 trong năm nay, trái ngược hoàn toàn với REIT của các thị trường lớn khác khi các nhà đầu tư lần lượt rút khỏi Trung Quốc.

Yếu tố chính là các nhà đầu tư tránh xa các tài sản tiếp xúc với Trung Quốc trên tất cả thị trường bao gồm cả chứng khoán. Việc thực thi luật an ninh quốc gia của Hồng Kông vào năm 2020 "một quốc gia, hai chế độ" đã làm suy yếu mức ảnh hưởng của thành phố này trên thị trường khi các nhà đầu tư lo sợ rủi ro pháp lý. 

Ba thị trường REIT lớn nhất ở châu Á là Nhật Bản, Singapore và Hồng Kông, chiếm hơn 80% thị phần. 

Chi phí đi vay cao hơn gây áp lực giảm giá REIT. Khi Fortune REIT Hồng Kông công bố kết quả nửa đầu năm vào tháng 8, Giám đốc điều hành Justina Chiu đã cảnh báo về khả năng chi phí hoạt động cao trong thời hạn ngắn có thể làm lãi suất tăng cao hơn. HSBC đã hạ cấp Fortune REIT xuống từ "mua" thành "giữ" do phân phối giảm 2% vào nửa đầu năm.

Đồng tiền của Hồng Kông được sử dụng bằng đồng USD, có nghĩa là tiền tệ chính của đặc khu hành chính này theo chính sách an toàn của Mỹ. Kể từ khi Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến hành tăng lãi suất, Hồng Kông đã buộc phải áp dụng các biện pháp tăng lãi không nhất thiết phải phù hợp với điều kiện kinh tế thực tế. 

Yếu tố thứ yếu là hiệu ứng mờ nhạt của Link REIT Hồng Kông, một trong những REIT lớn nhất ở châu Á tính theo vốn hóa thị trường. Vào tháng 3, Link đã huy động được 18,8 tỷ đô la Hồng Kông (2,39 tỷ USD) thông qua vấn đề về quyền.

Link vẫn chưa mua được bất kỳ tài sản lớn nào, các nhà đầu tư cho rằng REIT đã tham gia vào công việc huy động vốn không cần thiết, làm giảm cổ tức trên mỗi đơn vị.

Daisuke Seki, Giám đốc điều hành IB Research & Consulting, chuyên gia về xu hướng thị trường REIT, cho biết có rất ít dấu hiệu cho thấy REIT Hồng Kông sẽ hồi phục. "Các nhà đầu tư có thể sẽ chuyển sang một thị trường như Singapore, nơi có thế mạnh về REIT châu Á", Seki nói thêm.

Etsuro Akiyama, người đứng đầu nhóm REIT tại Sumitomo Mitsui DS Asset Management, cho biết: "Đây không phải là lúc để mua REIT Hồng Kông, bất kể họ được chiết khấu như thế nào". Chỉ số S&P của Singapore gần đây đang trên đà tăng, mặc dù chỉ ở mức độ nhẹ.

(Nguồn: Nikkei Asia)