Ngày 29/1, Tòa án tối cao Hồng Kông đã ra lệnh thanh lý tài sản của tập đoàn China Evergrande, động thái mở ra một giai đoạn mới và khó lường đối với số phận của nhà phát triển nặng nợ nhất thế giới.

Thẩm phán Linda Chan cho biết trong phán quyết của mình: "Đã quá đủ rồi! Phiên điều trần đã kéo dài một năm rưỡi và công ty vẫn chưa thể đưa ra đề xuất cụ thể để tái cơ cấu khoản nợ 328 tỷ USD của mình".

Cổ phiếu của China Evergrande lao dốc sau lệnh thanh lý. Cụ thể, cổ phiếu Evergrande Group giảm 21% xuống tại Hong Kong, trong khi cổ phiếu Evergrande New Energy Vehicle Group giảm 18%, và cổ phiếu Evergrande Property Services Group Limited giảm 2,5%. Cổ phiếu của China Evergrande và các chi nhánh niêm yết đã phải dừng giao dịch.

Ông Lance Jiang, đối tác tại Ashurst LLP, cho biết: "Thị trường sẽ theo dõi sát sao những gì mà các nhân viên quản lý tài sản có thể làm sau khi được bổ nhiệm, đặc biệt là liệu họ có thể được công nhận bởi bất kỳ tòa án nào trong số 3 tòa án được chỉ định tại Trung Quốc theo Thỏa thuận năm 2021 về Hợp tác Xử lý Phá sản xuyên biên giới giữa đại lục và Hong Kong hay không".

"Nếu không được công nhận bởi bất kỳ tòa án nào được chỉ định tại Trung Quốc đại lục, quyền thực thi của các nhân viên quản lý tài sản đối với tài sản trong nước sẽ rất hạn chế", ông nói thêm.

Mặc dù các tòa án Hồng Kông đã ban hành ít nhất ba lệnh kết thúc đối với các nhà phát triển Trung Quốc khác kể từ khi cuộc khủng hoảng bắt đầu vào năm 2021, nhưng không có lệnh nào sánh bằng Evergrande về độ phức tạp, quy mô tài sản và số lượng các bên liên quan.

Cũng có một số dấu hiệu cho thấy việc thanh lý Tập đoàn Quốc tế Jiayuan và Yango Justice International, một đơn vị của Tập đoàn Yango, đang tiến triển nhiều.

Thủ tục phá sản ở Hồng Kông ít được công nhận ở Trung Quốc, nơi các tòa án cũng có thể bổ nhiệm người quản lý trong khu vực pháp lý của chính họ. Điều đó để ngỏ câu hỏi về yêu cầu bồi thường của 17 tỷ USD trái phiếu đô la của Evergrande được đề cập trong kế hoạch tái cơ cấu được đề xuất.

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, hầu hết các tờ đô la của Evergrande được giao dịch ở mức khoảng 1,5 xu trên một đô la tính đến thứ Sáu tuần trước, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư không mấy kỳ vọng vào khả năng trả nợ.

Giám đốc điều hành Evergrande Shawn Siu cho biết trong một tuyên bố: "Công ty đã nỗ lực hết sức có thể và rất tiếc về việc tạm dừng đơn đặt hàng.

Đơn yêu cầu thanh lý được đệ trình vào tháng 6/2022 bởi Top Shine Global của Intershore Consult (Samoa), một nhà đầu tư chiến lược vào nền tảng bán hàng trực tuyến của công ty xây dựng nhà. Theo tài liệu tái cơ cấu đề ngày tháng 3, kế hoạch tái cơ cấu ở nước ngoài của Evergrande cũng bao gồm các khoản nợ 14,7 tỷ USD của các khoản nợ nước ngoài khác.

Trong khi các chủ nợ không yêu cầu lệnh giải thể, Thẩm phán Chan lưu ý rằng tình trạng thiếu tiến triển.

"Công ty cho biết sẽ làm một, hai, ba," cô nói. "Không có điều nào trong số đó đã được thực hiện".

Tuy nhiên, "ngay cả sau khi giải quyết xong, công ty vẫn có thể đưa ra phương án thu xếp", Thẩm phán Chan cho biết.

Evergrande, lần đầu tiên vỡ nợ trái phiếu bằng đô la vào tháng 12/2021, đã có thời điểm trong thập kỷ qua là công ty xây dựng lớn nhất đất nước tính theo doanh thu.

Đơn yêu cầu thanh lý được đệ trình vào tháng 6/2022 bởi Top Shine Global Limited của Intershore Consult (Samoa), một nhà đầu tư chiến lược vào nền tảng bán hàng trực tuyến của công ty xây dựng nhà.

Thẩm phán Chan, người đã chủ trì một loạt phiên điều trần dành cho nhà phát triển, sẽ tiến hành phiên điều trần về lệnh điều chỉnh tiềm năng vào lúc 2h30 chiều thứ Hai, theo thông tin trên trang web tư pháp của thành phố.

Những lệnh như vậy có nghĩa là tòa án sẽ điều chỉnh quá trình giải thể, có thể bao gồm cả việc chỉ định người thanh lý.

Kể từ khi vỡ nợ vào năm 2021, Evergrande đã đề xuất một số kế hoạch tái cơ cấu. Nhưng quá trình này đã gặp phải nhiều rắc rối khác nhau. Họ đã hủy bỏ các cuộc họp chủ nợ vào phút cuối vào cuối tháng 9, với lý do các kế hoạch mới nhất cần được đánh giá lại.

Công ty đã đề xuất kế hoạch tái cơ cấu lần cuối vào tháng 1 và đặt mục tiêu trình bày các bảng điều khoản mới vào tháng 3, theo những người tham gia phiên điều trần hôm thứ Hai bao gồm các đại diện pháp lý từ Evergrande và nhóm trái chủ đặc biệt của nó.

Tuy nhiên, nỗ lực đó đã không thể giúp Evergrande có thêm không để vực dậy.

Ngay cả với đơn đặt hàng cuối cùng, người thanh lý dự kiến sẽ phải đối mặt với một quá trình phức tạp trong việc giao dịch với các nhà phát triển Trung Quốc.

Hầu hết các dự án của Evergrande đều do các đơn vị địa phương vận hành, điều này có thể khó bị các nhà thanh lý nước ngoài nắm giữ. Và công việc xây dựng, giao nhà ở và các hoạt động khác ở Trung Quốc đại lục có thể tiếp tục trong khi quá trình này diễn ra.

Thị trường bất động sản tiếp tục suy thoái ngay cả khi Trung Quốc đưa ra một loạt biện pháp mới nhằm ngăn chặn giá cả sụt giảm và nhu cầu trì trệ.

Gary Ng, nhà kinh tế cấp cao tại Natixis, cho biết: "Tác động kinh tế vĩ mô sẽ được hạn chế vì bản thân việc thanh lý khó có thể gây thêm áp lực lên lĩnh vực bất động sản đang bị tàn phá".

"Tuy nhiên, nó sẽ khiến tâm lý trở nên tồi tệ hơn vì các nhà đầu tư sẽ lo lắng rằng có hiệu ứng quả cầu tuyết đối với các trường hợp đang chờ xử lý khác".