Khuyến nghị FRT: Tiếp tục nắm giữ

CTCK Phú Hưng (PHS): Trong giai đoạn đầu năm 2022, Ban lãnh đạo CTCP Bán lẻ kỹ thuật số FPT (FRT – sàn HOSE) cho biết, nguồn cung hàng hóa của Công ty vẫn không bị đứt gãy do xung đột giữa Nga và Ukraine bởi FRT là đối tác lớn với các nhãn hàng vì thế Công ty được hưởng việc ưu tiên nhập hàng và thường ký trước hợp đồng nhập hàng trong vòng 3 tháng.

Đây cũng là nhân tố tích cực giúp FRT ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2022 vượt trội với mức tăng trưởng doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế lần lượt 65% và gấp 5 lần so với năm 2021. Với kết quả này, Công ty đã hoàn thành 28% kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế của 2022. Ban lãnh đạo kỳ vọng cho FRT có thể sớm cán mốc kế hoạch của 2022.

Ban lãnh đạo FRT đưa ra kế hoạch kinh doanh 2022 của công ty với doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế mục tiêu 27.000 tỷ đồng và 720 tỷ đồng, lần lượt tăng 20% và 30% so với mức thực hiện năm 2021.

Trong 2022, chúng tôi nâng doanh thu thuần của FRT từ mức 27.977 tỷ đồng lên 29.092 tỷ đồng (tăng 29% so với năm trước) do nhu cầu ngành hàng ICT vượt kỳ vọng trước đó của chúng tôi. Lợi nhuận sau thuế ước tính ở mức 693 tỷ đồng với biên lãi gộp ở mức 15%. Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, chúng tôi đưa mức giá hợp lý cho cổ phiếu FRT 172.600 đồng/cổ phiếu, tăng 7% so với mức giá hiện tại. Từ đó khuyến nghị giữ cổ phiếu này.

Rủi ro: (1) Việc mở rộng chuỗi cửa hàng và cải thiện biên lãi gộp thấp hơn so với kỳ vọng; (2) Cạnh tranh khốc liệt trong ngành bán lẻ; (3) Áp lực trả lãi vay trong ngắn hạn; (4) Rủi ro pha loãng cổ phiếu.

Khuyến nghị NKG: Khả quan với giá mục tiêu 1 năm là 50.000 đồng/CP

CTCK SSI (SSI): SSI ước tính doanh thu năm 2022 của CTCP Thép Nam Kim (HOSE - Mã: NKG) đạt 30 nghìn tỷ đồng, tăng 6,4% so với cùng kỳ, trong đó sản lượng tiêu thụ ước tính tăng 6,2% so với cùng kỳ đạt 1,2 triệu tấn.

Tuy nhiên, SSI vẫn ước tính lợi nhuận ròng sẽ giảm 16% so với cùng kỳ đạt 1,9 nghìn tỷ đồng do biên lợi nhuận gộp giảm, do không còn lợi nhuận từ hàng tồn kho giá rẻ như trong năm 2021.

NKG giao dịch với P/E dự phóng năm 2022 hấp dẫn là 4,5x. SSI lặp lại khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 1 năm là 50.000 đồng/cổ phiếu dựa trên P/E mục tiêu là 6x.

Khuyến nghị REE: Chốt lãi tại ngưỡng 84.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu REE của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh có một phiên tăng điểm tốt với mẫu hình nến Marubozu gần như hoàn hảo tuy nhiên thanh khoản cổ phiếu chưa vượt ngưỡng trung bình 20 phiên.

Đường MACD hiện vẫn đang ở dưới đường tín hiệu tuy nhiên chỉ RSI đang cho thấy xu hướng hồi phục trở lại. Đường giá cổ phiếu đã nằm trên đường MA100 và MA200 tuy nhiên vẫn đang ở dưới đường MA20 và MA50.

Nhà đầu tư trung hạn có thể mở vị thế tại ngưỡng 73.9, chốt lãi tại ngưỡng 84.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 69.0.

Khuyến nghị SZC: Mua với giá mục tiêu 78.400 đồng/CP

CTCK Mirae Asset (MASVN): Mirae Asset nâng mức giá mục tiêu cho cổ phiếu SZC của CTCP Sonadezi Châu Đức (Sàn HOSE) lên 78.400 đồng/cp, giảm 12,5% so với mức giá gần nhất do: (1) Mức giá theo Phương pháp RNAV giảm do suất chiết khấu tăng lên 14,9%; (2) mức P/B bình quân của các doanh nghiệp so sánh giảm về 3,48 lần. Mức giá mục tiêu hiện đang cao hơn giá đóng cửa phiên 25/04/2022 là 55,8% do đó Mirae Asset duy trì khuyến nghị Mua với SZC.

Quỹ đất đô thị hiện nay đạt hơn 600 ha: Đến cuối 2021 SZC đã nhận bàn giao 1.798 ha, trong đó quỹ đất công nghiệp ước khoảng 1.123 ha và quỹ đất đô thị khoảng 633 ha. Với tỷ lệ thương phẩm khoảng 40%, quỹ đất đô thị sẵn sàng triển khai của công ty ước tính khoảng 253 ha.

Luận điểm đầu tư: Quý 1/2022: Doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận đi lùi Trong quý 1/2022 SZC công bố doanh thu đạt 277,3 tỷ đồng, tăng gần 56% so với cùng kỳ chủ yếu đến từ doanh thu cho thuê đất và quản lý. Tuy nhiên, giá vốn/doanh thu đã tăng mạnh lên mức 63,1% so với mức 39,3% của Q1/2021, ghi nhận 175 tỷ đồng.

Sau khi trừ chi phí, SZC lãi ròng 75,3 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ. Giá vốn/ Doanh thu tăng mạnh trong Q1/2022 đến từ tỷ trọng của phần doanh thu bán sỉ quỹ đất các bên liên quan tăng mạnh so với cùng kỳ. Cụ thế doanh thu bán sỉ trong kỳ đạt 192 tỷ đồng, chiếm 69,3% tổng doanh thu so với mức 25,8% của Q1/2021.

Lợi nhuận 2022 được dự báo vẫn tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao: Năm 2021, SZC ghi nhận mức doanh thu và lợi nhuận kỷ lục, lần lượt đạt 713 tỷ đồng (+ 64,7% CK) và 324 tỷ đồng (+ 74% CK). Bước sang năm 2022, với nền doanh thu và lợi nhuận năm 2021 cao nhưng Mirae Asset vẫn đánh giá khả năng SZC sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Công ty có thể sẽ ghi nhận mức LNST trên 600 tỷ đồng, tăng trưởng 85% so với 2021 bởi các yếu tố sau:

− Triển khai giai đoạn 1 dự án Hữu Phước có quy mô 25,2 ha. Mirae Asset ước tính việc mở bán thuận lợi sẽ đóng góp khoảng 280 – 330 tỷ đồng vào LNST của công ty.

− Ghi nhận khoảng 40 ha đất công nghiệp cho thuê với mức doanh thu khoảng 670 tỷ đồng, LNST ước tính khoảng 300 tỷ đồng.

Rủi ro từ việc lãi suất trong xu hướng tăng: Lãi suất đang trong xu hướng tăng sẽ ảnh hưởng đến mức lợi nhuận kỳ vọng của NĐT, kéo theo việc chiết khấu vào các chỉ số định giá như P/B và RNAV. Đối với Phương pháp RNAV, Mirae Asset đang sử dụng suất chiết khấu là 14,9%.

Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Lưu ý!

Nguồn: Nâng cao chất lượng công tác chăm sóc sức khoẻ cán bộ Trung ương