Theo Nikkei, giá vàng có thời điểm cao kỷ lục khi bắt đầu cuộc chiến ở Ukraina, đã trở lại bình thường vào nửa cuối năm sau khi Mỹ tăng lãi suất và đồng USD tăng vọt.
Giá vàng kỳ hạn chuẩn tại New York ở mức 1.729 USD / ounce vào đầu tháng 10, giảm 15% so với đầu tháng 3. Tại một thời điểm vào cuối tháng 9, điểm chuẩn đã giảm xuống còn 1,626 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 4/2020.
Sức mạnh của vàng hồi đầu năm phản ánh danh tiếng là nơi trú ẩn trong thời kỳ bất an. Nhưng sự sụt giảm sau đó cho thấy mối quan hệ chặt chẽ giữa nhu cầu đối với vàng và sức mạnh của đồng USD.
Giá vàng giảm do việc Mỹ tăng lãi suất. Vào tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng lãi suất chuẩn lên 0,75% lần thứ ba liên tiếp. Kể từ tháng 3, Fed đã tăng lãi suất 5 lần để kiềm chế lạm phát.
Vàng đã có xu hướng giảm giá vào năm 2022, phản ánh sự hấp dẫn của việc nắm giữ USD thay thế. Nguồn: Nikkei
Chỉ số Dollar Index đo sức mạnh đồng USD so với rổ 6 loại tiền tệ có ảnh hưởng như đồng euro - đã tăng lên 114 vào cuối tháng 9, đạt mức cao nhất trong hai thập kỷ. Đồng USD mạnh đè nặng lên vàng, vì kim loại màu vàng thường được mô tả là "tiền tệ không quốc tịch" mà các nhà đầu tư mua khi có ít niềm tin vào các loại tiền tệ truyền thống.
Hơn nữa, vì vàng không kiếm được lợi nhuận cho chủ sở hữu của nó, lãi suất cao hơn làm tăng động cơ chuyển từ giữ vàng sang giữ USD.
Fed dự kiến sẽ duy trì cách tiếp cận diều hâu của mình trong năm nay trong bối cảnh lạm phát tiếp tục. Trong tháng 8, Chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ đã tăng 8,3% so với cùng tháng năm ngoái, tăng từ mức tăng 8% của thị trường. Trong cuộc họp tháng 9, Fed đã tăng dự báo lãi suất cuối năm lên 4,4%, từ mức 3,4% mà họ đã dự kiến trước đó trong cuộc họp tháng 6.
Bất chấp những khó khăn đối với vàng trong ngắn hạn, các nhà phân tích cho rằng mức giá hiện tại đang ở mức thấp hơn và dự báo sẽ phục hồi trong năm tới.
Itsuo Toshima, một nhà phân tích thị trường tài chính có trụ sở tại Nhật Bản của Toshima & Associates, dự kiến giá vàng sẽ dao động trong khoảng 1.800 USD đến 2.200 USD / ounce vào năm tới. Toshima cho biết: "Trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, các nhà đầu tư sẽ sớm bắt đầu lo lắng về tình trạng lạm phát đình trệ. Ông lập luận rằng mặc dù lạm phát phần nào có thể được kiểm soát, nhưng vẫn có một hạn chế vì một số chi phí, chẳng hạn như tiền thuê nhà, khó có thể giảm ngay lập tức.
Sức mạnh của đồng USD đè lên giá vàng. (Giá vàng tính bằng đồng USD/ounce so với chỉ số Dollar Index). Nguồn: Nikkei
Toshima hy vọng đồng USD mạnh hiện tại sẽ đạt đỉnh trong năm nay, vì nó thiếu các yếu tố tăng giá bổ sung cho năm tới. Ông nói thêm: "Khi không có thêm các yếu tố tăng giá để củng cố đồng USD hơn nữa, chỉ số Dollar Index sẽ đảo chiều giảm mạnh".
Trên bình diện quốc tế, ngân hàng Citi đang tăng giá trên diện rộng đối với vàng, kỳ vọng giá sẽ phục hồi trên 1.900 USD vào giữa năm 2023. Goldman Sachs hồi tháng 8 dự báo giá vàng 12 tháng sau ở mức 1.950 USD.
Trong bối cảnh những rủi ro địa chính trị và chiến tranh Ukraina tiếp tục không chắc chắn, nhà phân tích thị trường vàng Koichiro Kamei tại Viện Chiến lược Thị trường Tokyo cho rằng nhu cầu vàng sẽ ổn định. Kamei cho biết thêm, sự sụt giảm mạnh của các loại tiền điện tử như bitcoin sau khi Hoa Kỳ thắt chặt tiền tệ là điều đáng báo động đối với các nhà đầu tư, trong khi giá vàng vẫn tương đối ổn định.
Xu hướng của giá vàng đang được theo dõi chặt chẽ ở Ấn Độ và Trung Quốc, nơi nhu cầu mua vàng vật chất theo truyền thống rất mạnh. Hai nước cùng chiếm khoảng 60% nhu cầu toàn cầu về vàng trang sức, vàng miếng và tiền xu.
Tiền tệ của những quốc gia tiêu thụ vàng hàng đầu so với đồng USD. Ảnh: Nikkei
Trước thềm Diwali, một trong những mùa lễ hội nổi tiếng nhất của Ấn Độ giáo, rơi vào tháng 10, nhu cầu đối với đồ trang sức bằng vàng, thanh và tiền xu dự kiến sẽ tăng lên. Mùa cưới cũng đến từ tháng 11 đến tháng 2, trong đó vàng trang sức bán rất chạy. Các nhà phân tích cho rằng bất chấp những khó khăn của đồng rupee yếu đi, nhu cầu truyền thống đối với vàng vẫn sẽ rất mạnh. Giá vàng vào khoảng 139.000 rupee / ounce tính đến đầu tháng 10, tăng 1,2% so với ba tháng trước, trong khi giá vàng tính theo đô la giảm 3% so với cùng kỳ.
Tại Trung Quốc, việc đồng nhân dân tệ giảm giá đang đóng vai trò như một cơn gió ngược đối với các nhà đầu tư bán lẻ. Cuối tháng 9, đồng nhân dân tệ giảm xuống mức thấp nhất so với đồng đô la kể từ năm 2008. Theo Hội đồng vàng thế giới, giá vàng tính bằng đồng nhân dân tệ cao hơn 4% so với ba tháng trước.
Các nhà phân tích cho biết, nhu cầu của người tiêu dùng đối với vàng vật chất có rất ít tác động đến giá vàng thế giới. Yếu tố quyết định lớn hơn là cách các nhà đầu tư quản lý tiền trên thị trường vàng tương lai trong khi tính đến lãi suất và triển vọng kinh tế toàn cầu.
Tatsufumi Okoshi, nhà kinh tế cấp cao tại Nomura Securities, dự kiến Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm sau, một điều kiện thuận lợi cho kim loại màu vàng, vốn không có lãi suất. Okoshi cho biết: "Khi lo ngại về suy thoái xuất hiện và nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn tiếp tục, chúng ta sẽ thấy vàng phục hồi trở lại".
Nicholas Frappell, tổng giám đốc toàn cầu tại ABC Bullion đang dự đoán, giảm giá vàng trong thời gian tới vì đợt phục hồi gần đây không thu hút được động lực tăng giá mới.
Tuần này, có tổng cộng 19 chuyên gia thị trường đã tham gia cuộc khảo sát Phố Wall. 11 nhà phân tích (tương đương 58%) cho biết, vàng sẽ giảm giá vàng vào tuần này. 5 nhà phân tích (tương đương 26%) cho rằng, họ lạc quan về vàng; trong khi đó, 3 nhà phân tích (tương đương 16%) đưa ra ý kiến trung lập.
Trên Main Street, 790 người tham gia các cuộc thăm dò trực tuyến. Tổng cộng 451 người (tương đương 57%) cho rằng, vàng tăng giá. 222 người (tương đương 28%) dự đoán vàng sẽ giảm và 117 người còn lại (tương đương 15%) cho rằng, thị trường đi ngang.
Dù kim loại quý có thể chịu một số áp lực bán ra trong ngắn hạn, một số nhà phân tích kỳ vọng, kim loại quý này sẽ được hỗ trợ tốt.
Adrian Day, Chủ tịch của Adrian Day Asset Management đang tìm kiếm điểm yếu trong ngắn hạn của vàng.
Ông nhận định: "Nền kinh tế Mỹ đang chuyển biến tiêu cực và các nền kinh tế toàn cầu đang bị tổn thương bởi đồng USD tăng mạnh. Tại một thời điểm nào đó, khi USD giảm hoặc Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất (hoặc cả hai), vàng sẽ phục hồi".
Phillip Streible, chiến lược gia thị trường trưởng tại hợp đồng tương lai Blue Line dự đoán kim loại quý sẽ giảm giá vào tuần tới. Ông nói thêm rằng, nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục tạo ra một mức sàn mới cho kim loại quý.
Vị chuyên gia này nhấn mạnh: "Các nhà đầu tư vàng phải kiên nhẫn và tập trung vào tiềm năng dài hạn. Một khi Fed hoàn tất việc nâng lãi suất, vàng sẽ là giao dịch tốt nhất. Nhưng chúng taphải đợi Fed xoay trục và có thể mất nhiều thời gian hơn mong đợi".
Mặc dù có tâm lý giảm giá đáng kể trên thị trường nhưng một số nhà phân tích vẫn nhận thấy tiềm năng cuat vàng trong ngắn hạn.
Matthew Simpson, nhà phân tích thị trường cấp cao tại City Index lưu ý rằng, sự gia tăng quyền chọn mua trong hợp đồng vàng tương lai tháng 12 là một tín hiệu tăng giá khi giá đóng cửa tuần trên 1.700 USD/ounce.
Ông nói thêm rằng, thị trường vẫn bán quá mức ngay cả với sự phục hồi của vàng trong tuần qua.
Xu hướng của vàng sẽ phụ thuộc vào Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tuần này. Các nhà phân tích cho biết, nếu lạm phát giảm đáng kể, các thị trường có thể sẽ giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất mạnh của Fed vào tháng tới. Điều này sẽ tạo hiệu ứng tích cực cho vàng.
