Những thay đổi sẽ được đề xuất sớm nhất là vào năm 2025 đối với Đạo luật Công ty sẽ cho phép sử dụng một phương thức gọi là phân phối cổ phần để mua cổ phần trong các công ty nước ngoài.

Việc phân phối cổ phiếu cho phép người mua chào bán cổ phiếu của chính họ để xem xét việc mua lại. Không giống như các sàn giao dịch chứng khoán đổi chứng khoán, nó có thể được sử dụng ngay cả khi công ty mục tiêu không được sở hữu hoàn toàn.

Việc phân phối cổ phiếu đã được phép thực hiện đối với các giao dịch M&A trong nước vào năm 2021. Động thái mở rộng việc sử dụng nó diễn ra khi công ty Nhật Bản hướng tới việc mua lại để cạnh tranh tốt hơn với các đối thủ quốc tế và thoát khỏi thị trường nội địa đang bị thu hẹp.

Theo công ty theo dõi Recof Data có trụ sở tại Tokyo, các giao dịch mua hàng ở nước ngoài của các công ty Nhật Bản đã tăng 6% trong năm lên 661 vào năm 2023. Giá trị của những thương vụ này đã tăng hơn gấp đôi lên hơn 8 nghìn tỷ yên (51 tỷ USD).

Sự suy yếu gần đây của đồng yên tạo ra bất lợi cho người mua Nhật Bản thanh toán bằng tiền mặt. Cho phép các công ty sử dụng cổ phiếu của chính họ có thể giảm bớt gánh nặng tài chính, đặc biệt đối với các công ty khởi nghiệp có ít tiền mặt trong tay. Thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng giá có thể tạo động lực cho những thương vụ này.

Lệnh cấm sử dụng cổ phiếu để mua lại ở nước ngoài xuất phát từ sự phức tạp về mặt pháp lý trong việc xác định liệu mục tiêu có cơ cấu công ty giống như một công ty cổ phần Nhật Bản hay không. Các công ty thuộc khu vực tư nhân phàn nàn rằng quy định này không phù hợp với điều kiện thực tế.

Những thay đổi này cũng sẽ hạ thấp các rào cản pháp lý đối với việc trộn tiền mặt và cổ phiếu cho các giao dịch. Theo Hội đồng Cải cách Quy định của Chính phủ Nhật Bản, từ 30% đến 50% các thương vụ M&A lớn ở Mỹ và châu Âu là sự kết hợp giữa tiền mặt và cổ phiếu.

Một lý do để khuyến khích việc sử dụng sàn giao dịch cổ phiếu là việc nắm giữ cổ phiếu quỹ của các công ty niêm yết đang tăng lên khi họ đẩy mạnh hoạt động mua lại trước áp lực từ các cổ đông hoạt động và Sở giao dịch chứng khoán Tokyo.

Trong số các công ty niêm yết trên thị trường Prime của TSE kết thúc sổ sách vào tháng 3, giá trị cổ phiếu quỹ đạt 17 nghìn tỷ yên tính đến cuối tháng 3/2023 - gấp đôi so với cuối tháng 3/2014.

(Nguồn: Nikkei)