Quyết định của Fed về việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 0,5 điểm phần trăm xuống mức 4,75% đến 5%. Mức lãi suất này không chỉ xác định chi phí vay ngắn hạn của các ngân hàng mà còn tác động đến nhiều sản phẩm tiêu dùng khác nhau như thế chấp, cho vay mua ô tô và thẻ tín dụng.

"Thách thức của Fed là giữ lãi suất đủ cao để có lợi cho chủ nợ, đồng thời giữ chúng không quá cao đến mức gây rắc rối cho con nợ", người sáng lập Bridgewater Associates nói với CNBC vào thứ Năm, lưu ý đến khó khăn của "hành động cân bằng" này.

Bộ Tài chính Mỹ gần đây báo cáo rằng chính phủ đã chi hơn 1.000 tỷ USD trong năm nay để trả lãi cho khoản nợ quốc gia trị giá 35.300 tỷ USD. Sự gia tăng chi phí trả nợ này cũng trùng hợp với sự gia tăng đáng kể về thâm hụt ngân sách của Mỹ trong tháng 8, lên tới gần 2.000 tỷ USD trong năm.

Hôm 18/9, ông Dalio đã liệt kê nợ, tiền và chu kỳ kinh tế là một trong năm lực lượng hàng đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu. Mở rộng quan điểm của mình vào ngày 19/9, Dalio cho biết ông thường quan tâm đến "số nợ khổng lồ đang được các chính phủ tạo ra và tiền tệ hóa của các ngân hàng trung ương. Những tầm quan trọng đó chưa bao giờ tồn tại trong đời tôi".

Các chính phủ trên khắp thế giới đã phải gánh gánh nặng nợ kỷ lục trong thời kỳ đại dịch để chi tiêu cho các gói kích thích và các biện pháp kinh tế khác nhằm ngăn chặn sự sụp đổ.

Khi được hỏi về triển vọng của mình và liệu ông ấy có nhận thấy một sự kiện tín dụng sắp xảy ra hay không, Dalio trả lời là không.

Ông nói: "Tôi thấy giá trị của khoản nợ đó giảm mạnh do sự kết hợp của lãi suất thực thấp giả tạo, vì vậy bạn sẽ không được bồi thường".

Trong khi nền kinh tế "ở trạng thái cân bằng tương đối", Dalio lưu ý rằng có một lượng nợ "khổng lồ" cần được đáo hạn và bán, khoản nợ mới do chính phủ tạo ra.

Mối quan tâm của Dalio là cả cựu Tổng thống Donald Trump và Phó tổng thống Kamala Harris đều không ưu tiên tính bền vững của nợ, nghĩa là những áp lực này khó có thể giảm bớt bất kể ai thắng trong cuộc bầu cử tổng thống sắp tới.

"Tôi nghĩ theo thời gian, con đường sẽ ngày càng hướng tới việc kiếm tiền từ khoản nợ đó, đi theo con đường rất giống với Nhật Bản", Dalio khẳng định, đồng thời chỉ ra cách quốc gia châu Á này giữ lãi suất thấp một cách giả tạo, khiến đồng Yên Nhật mất giá và hạ giá trị trái phiếu Nhật Bản.

Ông nói: "Giá trị trái phiếu Nhật Bản đã giảm 90% nên sẽ phải chịu một khoản thuế khổng lồ thông qua việc mang lại cho bạn lợi suất thấp hơn một cách giả tạo mỗi năm".

Trong nhiều năm, ngân hàng trung ương Nhật Bản vẫn duy trì chế độ lãi suất âm khi bắt tay vào thực hiện một trong những biện pháp nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ nhất trên thế giới. Ngân hàng trung ương nước này chỉ mới nâng lãi suất vào tháng 3 năm nay.

Ngoài ra, khi thị trường không có đủ người mua để đảm nhận nguồn cung nợ, có thể xảy ra tình huống lãi suất phải tăng hoặc Fed có thể phải can thiệp và mua, điều mà Dalio cho rằng họ sẽ làm.

"Tôi coi sự can thiệp của Fed là một sự kiện rất tồi tệ", tỷ phú nói. Tình trạng dư cung nợ cũng đặt ra câu hỏi về cách trả nợ.

"Nếu chúng ta ở trong tình trạng khó khăn về tiền bạc thì bạn sẽ xảy ra một sự kiện tín dụng. Nhưng xét về mặt tiền tệ, bạn có quyền mua khoản nợ đó bởi các ngân hàng trung ương, kiếm tiền từ khoản nợ đó", ông nói.

Trong kịch bản đó, Dalio kỳ vọng rằng thị trường cũng sẽ chứng kiến tất cả các loại tiền tệ giảm giá vì chúng đều tương đối.

"Vì vậy, tôi nghĩ bạn sẽ thấy một môi trường rất giống với môi trường của những năm 1970, hoặc giai đoạn từ 1930 đến 1945", ông nói.

Đối với danh mục đầu tư của riêng mình, Dalio khẳng định rằng ông không thích tài sản nợ. "Vì vậy nếu tôi nghiêng về phía mình, tài sản nợ như trái phiếu sẽ bị thiếu cân nhắc", ông nói.

(Nguồn: CNBC)

CHẤN HƯNG