Khi nào thị trường sẽ chạm đáy?

Đó là câu hỏi hàng đầu đối với các nhà đầu tư trong nhiều tháng khi họ phải chịu đựng sự suy giảm này đến suy giảm khác. Chỉ số S&P 500 chính thức bước vào thị trường giá xuống (thị trường gấu) vào giữa tháng 6 khi chỉ số này đã giảm hơn 21% so với mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 3/1. 

2022 là năm nền kinh tế đối mặt với hàng loạt khủng hoảng, đặc biệt là lạm phát và do lo ngại suy thoái nên nhiều người không biết làm thế nào để giải mã các tín hiệu kinh tế hỗn hợp.

Như Ben Carlson đã viết trên tạp chí Fortune gần đây: "Từ thời điểm kết thúc Thế chiến II, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua 13 giai đoạn thị trường gấu (bao gồm cả thị trường hiện tại). 

Trong 12 thị trường gấu trước đó, mức lỗ trung bình là 32,7%. Thị trường chứng khoán mất trung bình khoảng 12 tháng để đi từ đỉnh của thị trường đến đáy. Sau đó trung bình mất khoảng 21 tháng để đi từ đáy trở lại đỉnh trước đó. Vì vậy, thời gian trung bình cho một chuyến đi vòng trong thị trường gấu để lấy lại mức hòa vốn thường mất khoảng ba năm".

Vậy bây giờ chúng ta đang ở đâu? Và các nhà đầu tư nên xem xét những dấu hiệu nào để xác định thời điểm xu hướng giảm hiện tại và khi nào bắt đầu đợt tăng tiếp theo?

Độ rộng thị trường chứng khoán

Nhà chiến lược thị trường kỹ thuật tài chính LPL Scott Brown đã chỉ ra một số liệu quan trọng về sức khỏe thị trường: Độ rộng, có một ngày kỷ lục vào thứ Ba. Brown giải thích: "Thứ Ba là ngày tốt nhất cho độ rộng trong NYSE kể từ ngày 4/1/2019. 

"Mặc dù độ rộng không mấy ấn tượng trong đợt phục hồi của thị trường kể từ mức thấp nhất trong tháng 6, nhưng những ngày như thứ Ba chính xác là những gì chúng tôi đang tìm kiếm và có thể đi một chặng đường dài để thay đổi đặc điểm của thị trường này".

Sự cải thiện về độ rộng có thể định vị thị trường để thay đổi, như trong lịch sử. Dữ liệu trên S&P 500 cho thấy 98% cổ phiếu tăng giá vào thứ Ba, mức cao nhất trong ba năm. Lần tăng giá cổ phiếu cuối cùng với tỷ lệ 98% trong một ngày là 26/12/2018, là ngày giao dịch đầu tiên sau mức thấp nhất của thị trường vào ngày 24/12/2018. 

Số cổ phiếu tăng giá nhiều hơn số cổ phiếu giảm giá với tỷ lệ 14: 1 trên sàn NYSE vào thứ Ba. Một con số đặc biệt ấn tượng với tỷ lệ 8: 1 vào thứ Sáu tuần trước, mức tốt nhất kể từ tháng 5.

Tuy nhiên, một ngày của độ rộng thị trường không phải là lý do để tuyên bố thị trường gấu kết thúc. Vào thứ Tư, S&P 500 đóng cửa ở mức cao kể từ ngày 9/6. Tuy nhiên, vào thứ Năm, S&P lại giảm 0,1% và Dow Jones giảm 181 điểm. 

Sự sụt giảm hôm thứ Năm diễn ra sau khi các báo cáo hàng quý không khuyến khích từ các công ty như American Airlines và AT&T, điều này càng làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế và nhắc nhở các nhà đầu tư về những thách thức lạm phát mà các công ty phải đối mặt trong quý này.

Trong khi những lo ngại về suy thoái và tăng trưởng chậm đã duy trì sự bi quan của các nhà đầu tư, thì sự do dự có thể là không có cơ sở. Nhà kinh tế Mark Zandi nói với Anne Sraders của Fortune rằng bất chấp nỗi sợ hãi của các nhà đầu tư và những gì một số nhà kinh tế khẳng định, chúng ta không ở trong tình trạng suy thoái. 

Ông nói: "Hiện tại, tất cả đều cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, nhưng nó không suy thoái. Đó chắc chắn không phải là suy thoái". Ông trích dẫn sự tăng trưởng việc làm hiện tại ở Mỹ là bằng chứng cho thấy chúng ta không trải qua sự suy giảm kinh tế trên diện rộng. 

Ông nói: "Nếu lạm phát gia tăng, thì tôi không nghĩ có lý do gì khiến chúng ta phải suy thoái. Ông cũng nói thêm rằng nếu chúng ta rơi vào một cuộc suy thoái thì "nó sẽ diễn ra trong thời gian ngắn và nhẹ bởi vì không có sự mất cân đối về cơ cấu đáng kể nào trong nền kinh tế thường thấy rõ trước khi suy thoái".

Mức kháng cự của thị trường

Theo LPL Research, yếu tố quyết định chính cần theo dõi để chỉ ra sự phục hồi của thị trường là liệu S&P có thể đạt và duy trì mức 4.200 điểm, là ngưỡng kháng cự hay không. Mặc dù ngày thứ Ba đóng cửa với chỉ số cao hơn mức trung bình động 50 ngày, nhưng nó vẫn không đạt được mức cao nhất trong ngày được thấy vào tháng 6. Để phá vỡ chu kỳ giảm giá, thị trường cần động lực của người mua - điều này vẫn chưa thành hiện thực.

Thu nhập là một số liệu khác cần theo dõi, theo LPL Research. "Một số kỳ vọng thu nhập từ một chữ số đến cao ổn định trong tương lai gần trong khi những người khác nhận thấy thu nhập hai chữ số sẽ giảm ngay sau năm 2023", Jeffrey Buchbinder, Nhà chiến lược Công bằng tài chính của LPL giải thích. 

Ông giải thích: "Chúng tôi tin rằng doanh thu và năng suất của công ty đang ở trong tình trạng quá tốt để sớm có được hợp đồng".

Lãi suất

Đối với Zandi, chỉ số cần chú ý là lãi suất. Ông giải thích: "Thị trường đã kỳ vọng về việc Fed sẽ tăng lãi suất trong năm tới. Tuy nhiên, Zandi lập luận rằng chúng ta đã chứng kiến tình trạng lạm phát tồi tệ nhất và Fed sẽ không nâng lãi suất quỹ lên mức 4%. Nếu chúng ta tin tưởng vào những dự đoán của Zandi, thị trường sẽ không giảm. 

"Nếu bạn là một nhà đầu tư tổ chức hoặc bạn là một nhà đầu tư tích cực, tôi sẽ nghĩ rằng đây là thời điểm khá tốt để bắt đầu mua vào", ông nói.

(Nguồn: Fortune)