Khuyến nghị SAB: Mua với giá mục tiêu 208.100 đồng/CP

CTCK Bảo Việt (BVSC): Quý I/2022, Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã chứng khoán SAB – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.306 tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 1.171 tỷ đồng (tăng trưởng 27%), hoàn thành lần lượt 21% và 26% kế hoạch năm về doanh thu và lợi nhuận.

Đáng chú ý, doanh thu bia tăng trưởng đến 24% và biên lợi tiếp tục được duy trì ở mức cao nhờ tăng giá bán và tối ưu hoá chi phí sản xuất, qua đó bù đắp được mức tăng mạnh của giá các nguyên vật liệu đầu vào chính như nhôm, lúa mạch…

Với kỳ vọng tiêu thụ bia tiếp tục phục hồi từ mức thấp 2020-2021, hướng về mức tiêu thụ trước dịch và khả năng giá nguyên vật liệu giảm nhiệt trong 2023, BVSC dự báo lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ của SAB sẽ tăng trưởng lần lượt 28% và 24% trong 2022 và 2023, tương ứng với EPS 2022 6.771 đồng/CP - PER 22,7x và EPS 2023 8.419 đồng/CP - PER 18,3x.

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với SAB với giá mục tiêu 208.100 đồng/CP, tương ứng với PER mục tiêu 27,6x – mức bình quân của các công ty cùng ngành trong khu vực và dựa trên EPS dự báo bình quân của 2 năm 2022 và 2023.

Khuyến nghị DBC: Chốt lãi tại ngưỡng 30.200 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC): Cổ phiếu DBC của CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam đang hình thành xu hướng hồi phục sau khi tạo đáy tại ngưỡng giá 22.0 và 22.5. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.

Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng hồi phục. Đường giá cổ phiếu đang hướng về đường MA20 và MA50, cho thấy xu hướng tăng giá đang dần hình thành.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 25.3, chốt lãi tại ngưỡng 30.2 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 22.5.

Khuyến nghị VRE: Khả quan với giá mục tiêu là 37.800 đồng/CP

CTCK VNDirect - VND: Doanh thu Q1/2022 của CTCP Vincom Retail (HOSE - Mã: VRE) giảm 38,5% svck nhưng tăng 0,2% so với (sv) quý trước do: (1) DT từ mảng cho thuê giảm 27,2% svck nhưng tăng 40% sv quý trước do VRE đưa ra gói hỗ trợ 644 tỷ đồng cho khách thuê so với gói hỗ trợ 766 tỷ đồng trong Q4/21 và một gói rất nhỏ trong Q1/21 khi Việt Nam đang phục hồi mạnh mẽ trong bối cảnh zero-Covid; và (2) DT từ chuyển nhượng bất động sản giảm 81,4% svck, 80,7% sv quý trước khi VRE chỉ bàn giao 20 căn (so với 111 căn trong Q1/21 và 104 căn trong Q4/21). LN ròng của VRE trong Q1/22 đạt 377 tỷ đồng, giảm 51,7% svck nhưng tăng 2,1 lần sv quý trước, phù hợp với dự phóng của VND vì VND dự kiến sẽ không có gói hỗ trợ nào trong 6T cuối năm.

Trong Q1/22, các trung tâm thương mại (TTTM) bị ảnh hưởng bởi đợt bùng phát dịch vào cuối T2 – T3 nhưng lượng khách trung bình tại các trung tâm thương mại của VRE tăng đáng kể, tăng 30% sv quý trước, tương đương 60% mức trước đại dịch. VND quan sát thấy rằng dòng người tiếp tục trở lại các TTTM vào cuối T3, khiến lượng khách trung bình đến các TTTM của VRE trong tháng 4 phục hồi và tiếp cận mức trước đại dịch. VND kỳ vọng lượng khách đến các TTTM của VRE sẽ tăng mạnh trở lại trong mùa cao điểm hè vào Q2/22 và VRE có thể sẽ chấm dứt các gói hỗ trợ. VND kỳ vọng tỷ lệ lấp đầy trung bình tăng 2,9 điểm % lên 85,5% và giá thuê tăng 4% svck trong năm 2022.

Vào T4/22, VRE đã ra mắt VMM Smart City theo mô hình "Life-Design Mall" thế hệ mới với diện tích sàn (GFA) là 68.000 m2, bằng 4,1% tổng GFA của VRE cuối T3/22. VND kỳ vọng tổng GFA của VRE có thể tăng 2,0 lần lên khoảng 3,3-3,7 triệu m2 vào 2026. Trong năm 2022/23, VND kỳ vọng DT của VRE sẽ tăng 46,2%/35,8% svck lên 8.614/11.699 tỷ đồng nhờ doanh thu mảng cho thuê tăng trưởng 63,2 %/39,7% svck. Do đó, VND kỳ vọng LN ròng 2022/23 của VRE sẽ tăng 95,5%/64,6% svck lên 2.569 tỷ đồng/4.2289 tỷ đồng.

VND duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho cổ phiếu VRE với giá mục tiêu theo phương pháp chiết khấu dòng tiền là 37.800 đồng/cp (WACC: 11,7%, lãi suất phi rủi ro: 3%). Tiềm năng tăng giá: 1) TTTM mở hoặc mức bán lẻ phục hồi nhanh hơn dự kiến, dẫn đến kinh doanh cho thuê tăng trưởng mạnh hoặc gói hỗ trợ thấp hơn dự kiến và 2) chuyển nhượng TTTM với giá trị cao. Rủi ro giảm giá: 1) TTTM mở mới chậm hơn dự kiến và 2) tỷ lệ lấp đầy và giá thuê thấp hơn dự kiến.

Khuyến nghị FRT: Chốt lãi tại ngưỡng 154.100 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC: CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (HOSE - Mã: FRT) đang hình thành xu hướng hồi phục sau khi tạo đáy tại ngưỡng giá 94.5. Thanh khoản cổ phiếu nằm tại ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu. Chỉ báo MACD và chỉ báo RSI đều ủng hộ xu hướng hồi phục.

Đường giá cổ phiếu đang hướng về đường MA20 và MA50, cho thấy xu hướng tăng giá đang dần hình thành. Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 120.0, chốt lãi tại ngưỡng 154.1 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ 112.4.