Thị trường vốn Việt Nam gặp thực trạng bất cân xứng thông tin rất lớn. Xếp hạng tín nhiệm là một trong những giải pháp để tăng cường minh bạch thông tin.

Ủng hộ quan điểm “hạ cánh mềm” cho thị trường trái phiếu, các chuyên gia kinh tế cho rằng, nhà điều hành nên thận trọng đưa ra các giải pháp siết thị trường, phối hợp nhuần nhuyễn bàn tay vô hình và bàn tay hữu hình để điều hành thị trường. Theo đó, bên cạnh minh bạch thông tin, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cần kiểm soát chặt việc bán trái phiếu doanh nghiệp cho nhà đầu tư không chuyên,.

Trước ý kiến trên, đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, thời gian tới, cơ quan này sẽ xử lý nghiêm những đối tượng hỗ trợ các nhà đầu tư không chuyên lách quy định pháp luật để tiếp cận và mua trái phiếu doanh nghiệp.

Phó thủ tướng Lê Minh Khái cho biết, thời gian qua, thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển mạnh, song cũng xuất hiện một số hành vi tiềm ẩn rủi ro, vi phạm quy định pháp luật. Thời gian tới, Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ sẽ tiếp tục chỉ đạo khẩn trương nghiên cứu, rà soát, hoàn thiện hệ thống pháp luật, theo dõi sát thị trường, tăng cường thanh kiểm tra, xử lý nghiêm các vi phạm.

Huy động quá dễ dàng trên thị trường trái phiếu, thời gian qua, nhiều doanh nghiệp đã phát hành lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp. Hai năm qua, doanh thu hoạt động sản xuất - kinh doanh giảm khiến nhu cầu huy động vốn để trang trải chi phí hoạt động càng tăng. Nếu dòng trái phiếu bị chặn, nguy cơ không thể trả nợ đúng hạn của doanh nghiệp là rất lớn.

Theo số liệu của SSI Research, số trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong 2 năm 2022-2023 ước khoảng 540.000 tỷ đồng, chiếm 36% lượng trái phiếu doanh nghiệp lưu hành. Riêng với doanh nghiệp bất động sản, số liệu của FiinRatings cho biết, quy mô trái phiếu doanh nghiệp khoảng 487.000 tỷ đồng vào thời điểm cuối tháng 4/2022 và khoảng 305.000 tỷ đồng sẽ đáo hạn vào 3 năm tới (2022-2024).

Chưa bàn đến tính hợp pháp của hoạt động phát hành trái phiếu của Tập đoàn S., song ông Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch, kiêm Tổng giám đốc Công ty cổ phần FiinGroup cho rằng, hoán đổi trái phiếu doanh nghiệp sang quyền mua căn hộ hoặc đưa ra quyền chọn căn hộ... là một trong các giải pháp “hạ cánh mềm” tốt cho doanh nghiệp bất động sản. Song cách lý tưởng nhất để bảo vệ nhà đầu tư là minh bạch thông tin, chứ không phải siết điều kiện phát hành, chặn phát hành trái phiếu doanh nghiệp, bởi nếu chặn lại thì thị trường sẽ giống đoàn tàu đang chạy bị khựng lại, đổ hết.

Theo ông Thuân, thị trường vốn Việt Nam gặp thực trạng bất cân xứng thông tin rất lớn. Xếp hạng tín nhiệm là một trong những giải pháp để tăng cường minh bạch thông tin. “Bản chất của thị trường trái phiếu là cho phép tái cấu trúc nợ, khẩu vị nhà đầu tư mới theo kỳ hạn dài hơn hoặc lãi suất cao hoặc thấp hơn, vấn đề là doanh nghiệp phải minh bạch thông tin”, ông Thuân nói.

Trả lời chất vấn trước Quốc hội mới đây, Bộ trưởng Bộ Tài chính cho biết, trừ trường hợp Tân Hoàng Minh chưa trả được nợ cho trái chủ khi hủy giao dịch, còn lại các doanh nghiệp đến hạn đều trả được nợ. Có nghĩa là, dòng trái phiếu doanh nghiệp vẫn chu chuyển một cách bình thường.

Tổng Hợp