Sau hai năm bị chấn động bởi đại dịch COVID-19, thị trường châu Á trong năm nay phải đối mặt với một bối cảnh chưa từng có bị chi phối bởi lạm phát lịch sử và thắt chặt tiền tệ của các ngân hàng trung ương.

Đồng yên Nhật trở thành đồng tiền thua lỗ lớn nhất so với đồng đô la khi Fed bắt đầu tăng lãi suất nhanh chóng. Đồng thời, các cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ cao nổi tiếng nhất khu vực, chẳng hạn như Samsung Electronics và Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., phải đối mặt với suy thoái đáng kể do chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn và suy thoái kinh tế dự kiến.

Mặt khác, dữ liệu cho thấy một số quốc gia và lĩnh vực hoạt động tốt trong môi trường thị trường mới được hỗ trợ bởi chính sách liên quan và các nguyên tắc cơ bản về kinh tế mạnh mẽ.

Đây là kết thúc của thị trường châu Á vào năm 2022.

Tiền tệ: Sự mất giá của đồng yên Nhật

Hoạt động thị trường tiền tệ năm nay đang kết thúc với quyết định bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về việc mở rộng dải lợi suất mục tiêu vào tuần trước, điều này đã kích hoạt sự tăng giá của đồng yên.

Tuy nhiên, đồng yên đã giảm 13% so với đồng đô la trong năm tính đến ngày 21 tháng 12, suy yếu đáng kể hơn các loại tiền tệ châu Á khác. Đồng yên tại một thời điểm đã giảm vượt quá 150 mỗi đô la vào tháng 10 lần đầu tiên sau 32 năm, khi BOJ tiếp tục chống lại xu hướng thắt chặt toàn cầu để giữ chính sách tiền tệ ultra-loose của mình.

Lloyd Chan, Nhà kinh tế cấp cao tại Oxford Economics, cho biết trong một lưu ý trong tháng này: "Nhiên chọn nhị phân châu Á đã phải chịu đựng một thời gian nóng bỏng so với đồng đô la Mỹ trong năm nay - đặc biệt là đồng yên Nhật".

Ngược lại, đồng đô la Singapore chỉ giảm 0,15% tính đến ngày 21/12 so với USD. Ngân hàng trung ương của thành phố-nhà nước đã thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 10 lần thứ năm kể từ tháng 10 năm 2021, khi nước này cố gắng kiềm chế lạm phát.

Trái phiếu: Lợi suất tăng song song với sự thay đổi chính sách của các ngân hàng trung ương

Song song với việc các ngân hàng trung ương tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng trong năm ở hầu hết các nước châu Á. Ví dụ, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn đứng ở mức 3,567% ở Hàn Quốc tính đến ngày 21 tháng 12 so với 2,255% vào cuối năm 2021. Quyết định mở rộng dải mục tiêu lợi suất của BOJ vào tuần trước đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản lên 0,470% tính đến ngày 21 tháng 12.

Hàng hóa: Giá trở lại mức đầu năm

Sự gián đoạn chuỗi cung ứng bắt nguồn từ cuộc chiến Ukraine cho thấy hàng hóa được phân phối không đồng đều trên toàn thế giới như thế nào. Với việc Ukraine là nước xuất khẩu ngũ cốc lớn và Nga là nước xuất khẩu dầu khí chủ chốt, giá lúa mì và dầu đã tăng vọt sau khi chiến tranh bắt đầu vì lo ngại về tình trạng khủng hoảng nguồn cung từ hai nước, ảnh hưởng đến các doanh nghiệp và hộ gia đình ở châu Á.

Giá các mặt hàng năng lượng thiết yếu, thực phẩm và kim loại bắt đầu giảm từ giữa năm và đã trở lại mức trước chiến tranh, một phần là do việc nối lại xuất khẩu ngũ cốc từ Ukraine. Nhưng triển vọng suy thoái kinh tế toàn cầu cũng đè nặng lên giá thị trường khi năm gần kết thúc.

Một số kim loại cơ bản cho thấy sự nhạy cảm với triển vọng kinh tế. Ví dụ, giá đồng đã kết thúc thấp hơn 10% trong năm nay tính đến ngày 21 tháng 12, chủ yếu là do suy thoái kinh tế ở Trung Quốc, nước tiêu dùng lớn nhất.

Mặc dù những mức giá này có thể đã đạt đỉnh, nhưng chúng vẫn ở mức cao trong dài hạn, gây ra rủi ro là nguồn lạm phát trong những năm tới. Áp lực lạm phát dự kiến đã ảnh hưởng đến các thị trường khác như trái phiếu, tiền tệ và cổ phiếu.

Vốn chủ sở hữu: Cổ phiếu công nghệ cao bị ảnh hưởng, ngân hàng và hãng hàng không tăng

Nhiều công ty có giá trị nhất châu Á đã mất giá trị vào năm 2022. Tencent Holdings và Alibaba Group Holding của Trung Quốc lần lượt giảm 28% và 29%, trong khi Samsung Electronics của Hàn Quốc giảm 26% trong năm nay tính đến ngày 21 tháng 12. TSMC cũng giảm 25%.

Các công ty thua lỗ đã tăng trưởng đáng kể trong đại dịch COVID đã có một khoảng thời gian đầy thách thức. Cổ phiếu của Sea, tập đoàn thương mại điện tử và trò chơi trực tuyến có trụ sở tại Singapore, đã giảm 77%.

Trong số những công ty tăng giá có các công ty liên quan đến hàng hóa, chẳng hạn như công ty thăm dò dầu khí Inpex của Nhật Bản, có cổ phần tăng 40%. Lĩnh vực ngân hàng hoạt động tốt trong việc tăng lãi suất, với Ngân hàng Trung Á của Indonesia tăng 19%. Các cổ phiếu của các hãng hàng không như Singapore Airlines và ANA Holdings của Nhật Bản cũng ghi nhận mức tăng giá cổ phiếu hai con số.

Ấn Độ, Singapore cho thấy khả năng phục hồi trong bối cảnh suy thoái toàn cầu

Trong khi thị trường chứng khoán nói chung giảm trong năm nay, chỉ số giá chứng khoán Sensex chuẩn của Ấn Độ hoạt động tốt trong số các chỉ số chính của châu Á, tăng 4,8% tính đến ngày 21/2, được hỗ trợ bởi một số tăng trưởng kinh tế nhanh nhất thế giới.

Ấn Độ là một trong những thị trường phát triển nhanh nhất trên thế giới, với nền kinh tế dự kiến sẽ tăng trưởng 7,2% vào năm 2023 trong triển vọng kinh tế mới nhất của Ngân hàng Phát triển Châu Á được công bố trong tháng này, dẫn đến dòng vốn vào kho của quốc gia Nam Á này trong nửa cuối năm nay.

Chỉ số Straits Times Index của Singapore cũng tăng 4,2%. Chỉ số chuẩn của city-state tiếp xúc nhiều với lĩnh vực ngân hàng, vốn thu được từ lãi suất tăng.

Nhìn chung, sự suy thoái của thị trường chứng khoán bắt đầu vào cuối năm 2021 tiếp tục trong năm 2022, với hầu hết các chỉ số giá cổ phiếu giảm ở châu Á. Các quốc gia có ngành công nghiệp công nghệ cao giảm đáng kể, với Kospi của Hàn Quốc và Taiex của Đài Loan giảm khoảng 22% mỗi quốc gia.

Điều gì sẽ xảy ra vào năm 2023?

Với sự suy thoái kinh tế hiện ra lờ mờ, các thị trường châu Á có thể sẽ tiếp tục phải đối mặt với một số cơn gió ngược. Chan của Oxford Economics nói rằng công ty nghiên cứu "lạc quan đối với các loại tiền tệ nhạy cảm hơn với chu kỳ thương mại toàn cầu, như đồng won Hàn Quốc và đồng đô la Đài Loan, vì triển vọng bên ngoài đã chuyển sang tiêu cực".

Justin Tang, người đứng đầu nghiên cứu châu Á tại United First Partners ở Singapore, lưu ý rằng cuộc chiến Ukraine và các biện pháp COVID của Trung Quốc sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong năm tới.

"Chúng tôi để mắt đến tình hình đang diễn ra ở Ukraine, vì vậy điều đó sẽ làm tăng áp lực lạm phát về năng lượng," ông nói. Đối với Trung Quốc, ông lưu ý rằng chính phủ đang nới lỏng các biện pháp COVID của mình nhưng hiện đang phải đối mặt với sự gia tăng lớn các trường hợp COVID.

"Chúng tôi không chắc liệu họ có lùi lại một bước và thực hiện các biện pháp hạn chế một lần nữa hay không, nhưng ngay cả khi họ không làm vậy, sự gia tăng các trường hợp có nghĩa là một phần đáng kể lực lượng lao động có thể bị mất việc trong một thời gian và điều đó, một lần nữa, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng".

"Tôi cho rằng lạm phát vẫn sẽ ở mức khá cao, ít nhất là vào đầu năm," ông nói, "Và sau đó gia tăng áp lực lên các ngân hàng trung ương để ít nhất duy trì quỹ đạo tăng lãi suất của họ".

(Nguồn: Nikkei)