Tăng trưởng ấn tượng bất chấp dịch bệnh

Trong quý đầu tiên của năm 2022, Masan đã đạt được kết quả kinh doanh nổi bật ở nhiều các lĩnh vực. Cụ thể The CrownX (TCX), nền tảng tiêu dùng – bán lẻ tích hợp WinCommerce (WCM) và Masan Consumer Holdings (MCH), đạt doanh thu thuần 13.450 tỷ đồng, tăng trưởng 7,3% so với cùng kỳ năm 2021 nhờ vào nỗ lực tăng trưởng doanh thu của MCH và việc gia tăng số lượng cửa hàng tại WCM.

Về doanh thu WCM trong quý 1/2022, tăng 0,8% so với cùng kỳ và tăng 5,7% so với quý 4/2021. Lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao WCM đạt 164 tỷ đồng trong quý 1/2022, tương đương biên EBITDA 2,2%, tăng 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ.

Với kế hoạch mở mới 300 cửa hàng trong quý 2/ 2022 và kỳ vọng phát triển doanh thu tại các điểm bán hiện hữu. WCM dự kiến doanh thu trong quý 2/2022 sẽ tăng 6% so với cùng kỳ năm 2021 và dự kiến đà tăng trưởng cao về cuối năm 2022.

Còn về doanh thu thuần của MCH đạt 6.448 tỷ đồng, tăng trưởng 17,4% so với cùng kỳ với hầu hết các ngành hàng đều đạt tăng trưởng hai chữ số.

MCH gia tăng biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao lần lượt ở mức 40,7% và 22,7% trong quý 1/2022, tăng trưởng 100 điểm cơ bản và 80 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm 2021.

MCH gia tăng biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao lần lượt ở mức 40,7% và 22,7% trong quý 1/2022, tăng trưởng 100 điểm cơ bản và 80 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm 2021.

Nhờ vậy, lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận trước thuế (EBITDA) của MCH đạt 1.466 tỷ đồng, tăng trưởng 28,4% so với cùng kỳ năm 2021. Dù giá nguyên vật liệu cao dự kiến gây áp lực nhẹ lên biên lợi nhuận trong quý 2/2022, Ban điều hành giữ vững mục tiêu biên EBITDA của MCH đạt trên 20% cho cả năm 2022 nhờ vào các sáng kiến gia tăng năng suất và tiết giảm chi phí.

MCH dự kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu trong quý 2/2022 đạt 30% nhờ vào việc cho mắt các sản phẩm mới cũng như gia tăng quy mô doanh thu của các sản phẩm hiện hữu.

Ngoài ra ở mảng Masan MEATLife’s (MML) do tác động của việc chuyển giao mảng thức ăn chăn nuôi, doanh thu của MML giảm 80,2% so với cùng kỳ, đạt 931 tỷ đồng trong quý 1/2022, chỉ bao gồm doanh thu từ mảng kinh doanh thịt.

Hiện tại, trên cơ sở so sánh tương đương loại trừ doanh thu đến từ mảng thức ăn chăn nuôi, doanh thu thuần của MML chỉ giảm nhẹ 5,4% do giá bán thịt heo giảm trong khi khối lượng bán ra tăng cao.

Bất chấp giá nguyên vật liệu và hàng hóa tăng, biên EBITDA thịt heo có thương hiệu (MEATDeli) và thịt gà (3F VIET) lần lượt tăng 1.540 điểm cơ bản và 670 điểm cơ bản trong quý 1/2022 so với cùng kỳ năm 2021.

Masan dự kiến xu hướng tăng giá thịt trên toàn thị trường sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận, cùng lúc đó việc mở rộng các dòng sản phẩm và gia tăng điểm bán (trong hệ thống WCM và các kênh bán hàng khác) sẽ đẩy mạnh tăng trưởng doanh thu từ quý 2/2022 trở đi.

Riêng mảng Masan High-Tech Materials (MHT), với giá hàng hóa tăng mạnh và nhu cầu toàn cầu ở mức cao, MHT đạt doanh thu thuần 3.930 tỷ đồng trong quý 1/2022, tăng trưởng 32,6%, EBITDA đạt 878 tỷ đồng, tăng trưởng 83,7% và lợi nhuận sau thuế 126 tỷ đồng.

Giá hàng hóa sẽ tiếp tục là động lực giúp tăng trưởng doanh thu trong quý 2/2022 đạt mức trên 30% so với cùng kỳ. 

Ngoài ra, Techcombank (TCB), công ty liên kết của Masan đạt mức lợi nhuận trước thuế 6.800 tỷ đồng, tăng trưởng 23% so với cùng kỳ năm ngoái. 

Dự kiến doanh thu năm 2022 lên đến 100.000 tỷ đồng

Trong 3 tháng đầu năm, doanh thu thuần hợp nhất của Masan đạt 18.189 tỷ đồng, giảm nhẹ 8,9% so với mức 19.977 tỷ đồng của quý 1/2021 do tác động của việc chuyển nhượng mảng kinh doanh thức ăn chăn nuôi.

Ngoại trừ doanh thu từ mảng thức ăn chăn nuôi dựa trên cơ sở LFL, doanh thu thuần tăng trưởng 11,9% so với cùng kỳ nhờ vào tốc độ tăng trưởng hai chữ số tại MCH và MHT cũng như doanh thu tăng nhẹ tại WCM.

EBITDA trong quý 1/2022 tăng trưởng 16,3%, đạt 3.655 tỷ đồng nhờ việc biên EBITDA tăng từ 15,7% trong quý 1/2021 lên 20,1% trong quý 1/2022.

Biên EBITDA tăng tốt nhờ việc cải thiện lợi nhuận tại TCX. Trên cơ sở LFL, EBITDA hợp nhất tăng 28,9% trong quý 1/2022 so với cùng kỳ năm 2021.

 Lợi nhuận sau thuế (LNST) của Masan tăng trưởng 452,5%, đạt 1.895 tỷ đồng trong quý 1/2022. LNST cho cổ đông công ty mẹ tăng 753,5% trong Quý 1/2022, đạt 1.596 tỷ đồng so với 187 tỷ đồng trong Quý 1/2021.

Phân tích Bảng cân đối kế toán: Tỉ lệ Nợ ròng / EBITDA (trong 12 tháng qua) đạt 2,7 lần vào cuối Quý 1/2022, tăng nhẹ so với 2,2 lần tại cuối năm 2021, chủ yếu do lượng tiền mặt.

Tiền và tương đương tiền đạt 12.936 tỷ đồng vào cuối quý 1/2022, thấp hơn so với cuối năm 2021 do việc gia tăng cổ phần tại The CrownX và Phúc Long cũng như các chi phí cho tài sản cố định (“Capex”).

Cuối quý 1/2022, tổng nợ hợp nhất của Masan đạt 58.436 tỷ đồng, tăng 258 tỷ đồng so với cuối năm 2021. Nợ ròng vào thời điểm cuối quý 1/2022 đạt 45.500 tỷ đồng tăng so với mức 35.540 tỷ đồng vào cuối năm 2021, do lượng tiền mặt giảm. Capex tăng từ 675 tỷ đồng của quý 1/2021 lên 843 tỷ đồng trong quý 1/2022.

Theo dự báo sơ bộ, trong năm 2022 doanh thu thuần hợp nhất của Masan Group ước tính sẽ từ 90.000 -100.000 tỷ đồng, tăng trưởng 22% – 36% so với mức 74.200 tỷ đồng (loại trừ doanh thu mảng thức ăn chăn nuôi) trong năm 2021.

Trong năm tài chính 2021, doanh thu từ các mảng kinh doanh phục vụ người tiêu dùng (không bao gồm mảng thức ăn chăn nuôi và MHT) đóng góp 68% vào tổng doanh thu và dự kiến sẽ tăng lên 85% trong năm tài chính 2022.

Lợi nhuận sau thuế ước tính sẽ trong khoảng 6.900 – 8.500 tỷ đồng, tăng trưởng 82% – 124% so với mức 3.800 tỷ đồng trong năm 2021 (sau khi loại trừ khoản thu nhập một lần từ việc chuyển giao mảng thức ăn chăn nuôi).

Dự kiến, doanh thu thuần The CrownX trong năm 2022 đạt trong khoảng 68.000  – 76.000 tỷ đồng, tăng từ 17% đến 31% so với năm 2021.

Doanh thu thuần của WCM dự kiến trong khoảng từ 38.000 - 40.000 tỷ đồng, tăng 23% - 29% so với năm 2021, nhờ vào tăng trưởng doanh thu của các cửa hàng hiện có và việc mở thêm các điểm bán mới. 

Doanh thu thuần MCH dự kiến đạt mức 34.000 - 40.000 tỷ đồng, tăng 18 – 39% so với năm 2021. Động lực tăng trưởng đến từ chiến lược cao cấp hóa, tăng trưởng ở các ngành hàng cốt lõi và phát kiến mới, cùng với việc gia tăng khả năng tiếp cận khách hàng thông qua chuỗi WCM và các nhà bán lẻ thương mại hiện đại khác.

Doanh thu thuần MML dự kiến trong khoảng 5.000– 6.500 tỷ đồng, tăng 11 – 45% so với mức 4.500 tỷ đồng cùng kỳ (không bao gồm mảng thức ăn chăn nuôi) nhờ mở rộng danh mục thịt heo và thịt gà có thương hiệu, gia tăng khả năng phân phối thông qua WCM. Lợi nhuận được kỳ vọng sẽ cải thiện hơn nữa nhờ công suất sử dụng cao hơn và tăng trưởng doanh số từ thịt chế biến.

Doanh thu thuần MHT dự kiến đạt từ 14.500  – 15.000 tỷ đồng, tăng 7 – 11% dựa trên các điều kiện thuận lợi của thị trường vonfram nói riêng và nhu cầu gia tăng của thị trường hàng hóa toàn cầu nói chung trong năm 2022.

Đại diện Masan tin rằng mảng ngân hàng sẽ duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận ổn định và tích hợp giả định này trong dự phóng tài chính của năm 2022.

Bên cạnh đó các mảng kinh doanh mới: Phúc Long dự kiến sẽ đạt từ 2.500 - 3.000 tỷ đồng, nhờ mở rộng mạng lưới cửa hàng riêng và kiosk trong WCM cũng như việc đa dạng hóa danh mục sản phẩm trà và cà phê. Mobicast/Reddi trong năm 2022, đặt mục tiêu sẽ thu hút 500.000 – 1.000.000 thuê bao.