Về mặt kỹ thuật, thị trường chứng khoán Mỹ đã rơi vào tình trạng suy thoái thị trường trong nhiều tháng, kể từ khi chỉ số S&P 500 giảm 20% so với mức đỉnh cuối cùng của nó và chính thức đi vào vòng xoáy.

Kể từ đó, thị trường dường như đã chuyển biến theo chiều hướng tốt hơn. Giữa mức thấp nhất của chỉ số vào giữa tháng 6 và tuần trước, chỉ số S&P 500 đã phục hồi hơn 17%, dựa trên mức tăng ổn định trong vài tuần.

Nhưng điều này có nghĩa là thị trường gấu đang đóng cửa và đã đến lúc mua? Có thể không, theo các nhà phân tích từ công ty quản lý tài sản và đầu tư Glenmede.

Các nhà phân tích Glenmede từ bộ phận chiến lược đầu tư của công ty đã viết trong một lưu ý hôm thứ Hai cho khách hàng, cảnh báo các nhà đầu tư rằng chúng ta đã thấy loại hình phục hồi này của thị trường trước đây và các nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng về cách họ tương tác với thị trường nhiều mây này.

Các nhà phân tích của Glenmede viết: "Mức tăng 17% so với mức thấp nhất ngày 16/6 có vẻ phù hợp với các cuộc biểu tình của thị trường gấu trong lịch sử, trung bình 17,8% trước khi đảo chiều và chạm mức thấp nhất của thị trường", các nhà phân tích của Glenmede viết.

Bẫy gấu có phải là một thị trường gấu?

Nhóm nghiên cứu của Glenmede đã xác định những đợt phục hồi tương tự xảy ra trong bốn thị trường gấu lịch sử có từ hơn 50 năm trước.

Các đợt tăng trung bình xảy ra 6,5 lần trong mỗi giai đoạn gấu và với mức trung bình là 17,8%, nhưng trong mỗi trường hợp, các đợt tăng lại chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và thị trường nhanh chóng thoái lui để lao xuống thậm chí còn sâu hơn mức thấp trước đó của chúng.

Đây sẽ là một trường hợp của cái gọi là "bẫy gấu", một xu hướng xảy ra khi giá cổ phiếu chuyển đổi một cách không chính xác và nhầm từ một vòng xoáy đi xuống sang một vòng quay đi lên.

Bẫy gấu có thể là một tình huống nguy hiểm đối với các nhà đầu tư không nghi ngờ, những người có thể bị đẩy vào việc bán khống cổ phiếu với kỳ vọng tăng kéo dài, thay vào đó, nó đang trên đà lao dốc thậm chí còn tồi tệ hơn.

Bẫy gấu tương tự như một chỉ báo thị trường sai khác được gọi là "cú trả lại của con mèo chết". Thuật ngữ đầy màu sắc được đặt ra trên Tạp chí San Jose Mercury vào năm 1986 bởi nhà văn tài chính Raymond DeVoe Jr.

"Điều này áp dụng cho các cổ phiếu hoặc hàng hóa đã rơi vào trạng thái rơi tự do và sau đó tăng giá trong một thời gian ngắn. Nếu bạn ném một con mèo chết khỏi tòa nhà 50 tầng, nó có thể nảy lên khi va vào vỉa hè. Nhưng đừng nhầm lẫn cú nảy đó với cuộc sống đổi mới. Nó vẫn là một con mèo chết", là cách DeVoe mô tả khái niệm.

Tuần trước, Giám đốc đầu tư của UBS, Mark Haefele, đã cảnh báo các nhà đầu tư không nên theo đuổi đà tăng trong một ghi chú nghiên cứu. "Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ biến động mới ở phía trước và chúng tôi tiếp tục khuyến nghị định vị danh mục đầu tư để có khả năng phục hồi trong các tình huống khác nhau", Haefele viết.

Rủi ro suy thoái

Một sự suy thoái lớn hơn trên thị trường chắc chắn là một khả năng mà các nhà đầu tư nên lưu ý.

Nền kinh tế Mỹ đã bị thu hẹp trong hai quý liên tiếp trong năm nay, theo số liệu GDP của tháng trước, một dấu hiệu mà nhiều nhà kinh tế nhận định rằng một cuộc suy thoái đang diễn ra.

Có tới 73% các nhà kinh tế được Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia khảo sát là "không tin tưởng lắm" hoặc "hoàn toàn không tự tin" rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ có thể tránh được suy thoái trong vòng hai năm tới khi ngân hàng trung ương cố gắng giảm lạm phát thông qua một loạt các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ, theo một báo cáo của tổ chức này trong tuần.

Các nhà phân tích của Glenmede đưa ra quan điểm thận trọng hơn trong việc dự đoán thị trường suy thoái đang rình rập trong ghi chú của họ. Các nhà phân tích viết: "Trong khi suy thoái kinh tế vẫn chưa được xác nhận, con đường phía trước sẽ phụ thuộc nhiều vào các kết quả lạm phát và lãi suất khác nhau".

Ngay cả đợt tăng thị trường gần đây nhất cũng có thể sẵn sàng xảy ra sớm hơn.

S&P 500 đã giảm 2% khi mở cửa vào thứ Hai - mức giảm lớn nhất đối với chỉ số kể từ khi nó bước vào lãnh thổ thị trường giá xuống vào giữa tháng 6 - khi các nhà đầu tư hồi hộp chờ đợi kết quả cuộc họp của Fed ở Jackson Hole trong tuần này.

Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ phát biểu vào thứ Sáu tuần này và có thể cho biết lập trường chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương sẽ diều hâu như thế nào trong tương lai gần.

(Nguồn: Fortune)