Đến thời điểm này, bất kỳ ai trong thị trường kim loại đều biết rằng Mỹ và Anh gần đây đã cấm tiêu thụ nhôm, đồng và niken do Nga sản xuất từ ngày 13 tháng 4 trở đi. Mặc dù kim loại đã có mặt trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) và Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) vẫn có sẵn để tiêu thụ, nhưng không có kim loại nào được giao sau ngày này được chấp nhận. Điều này đúng cho dù người mua mua kim loại trực tiếp hay giao nó đến sàn giao dịch để giải quyết hợp đồng.

Thị trường kim loại tiếp tục phản ứng với lệnh cấm của Nga

Nga sản xuất khoảng 6% niken toàn cầu, 5% nhôm và 4% đồng. Điều đó nói lên rằng, tác động lớn nhất được cho là đối với niken. Điều này là do Nga là nước sản xuất niken loại 1 tinh chế lớn thứ hai thế giới sau Trung Quốc và niken loại 1 hiện là loại duy nhất có thể giao hàng trên LME. 

Russian Aluminium cũng thống trị hệ thống kho hàng của LME, chiếm khoảng 90% lượng kim loại sẵn có. Thật vậy, nhiều người trong ngành kim loại coi vị thế của Nga là điểm yếu cơ bản mà LME không thể khắc phục.

Mặt khác, người tiêu dùng dường như lo ngại hơn về những gì sắp xảy ra đối với thị trường kim loại. Việc cấm kim loại của Nga, vốn chiếm trung bình khoảng một nửa lượng hàng tồn kho của LME nhưng hầu như không có của CME, có nghĩa là hai thị trường sẽ chia rẽ?

Liệu một giao dịch chênh lệch giá có mở ra với CME ở mức giá cao hơn và LME ở mức chiết khấu hay không, do đó phản ánh tính chất khó tiếp cận hơn của một phần đáng kể trong khoảng không quảng cáo của LME?

Cho đến nay, không có bằng chứng về điều này. Tuy nhiên, chúng ta chỉ mới áp dụng chế độ mới được một tuần. Trong sáu tháng qua, LME đã loại bỏ hàng loạt thương hiệu nhôm không phải của Nga.

Các nhà giao dịch chuyển trọng tâm sang chứng quyền của Nga trong bối cảnh lệnh cấm

Trong một thời gian, kim loại Ấn Độ chiếm khoảng 50% lượng hàng tồn kho, nhưng nó đã được các thương nhân siêng năng tìm kiếm và loại bỏ. Sau lệnh cấm của Nga, chính những nhà giao dịch đó đã chuyển sang một trò chơi hoàn toàn khác: mua chứng quyền của Nga, đưa chúng ra khỏi thị trường và sau đó giao chúng trở lại.

Điều này làm cho kim loại này không đủ điều kiện đối với người tiêu dùng phương Tây và người mua nhận được tiền lại quả từ tiền thuê kho với kỳ vọng rằng kim loại sẽ ở đó vô thời hạn. Nghĩa là, kim loại sẽ vẫn ở đó cho đến khi ai đó tìm ra cách đưa nó về mặt kinh tế ở một thị trường không tham gia lệnh cấm, chẳng hạn như Trung Quốc hay Ấn Độ.

Trung Quốc vẫn là khách hàng lớn của kim loại Nga

Những người trong thị trường kim loại khác tiếp tục suy đoán về các vấn đề khác. Cụ thể, họ muốn biết liệu sự chiếm ưu thế của kim loại Nga ở châu Âu và châu Á sẽ làm giảm phí giao hàng thực tế ở những địa điểm đó hay làm tăng phí giao hàng ở Trung Tây Mỹ để phản ánh nhu cầu lớn hơn về hàng tồn kho của CME.

Hiện đã có sự khác biệt rõ ràng về phí bảo hiểm, với mức giá ở châu Âu gấp đôi và ở Mỹ gấp khoảng ba lần mức giá tại Cảng chính Nhật Bản ở châu Á của Nhật Bản. Điều này phản ánh sự chặt chẽ tổng thể của các khu vực so với nhau.

Trong khi Nhật Bản không nhập khẩu nhôm của Nga, lượng tiêu thụ của các nước láng giềng vẫn khiến giá khu vực giảm. Ví dụ, Trung Quốc gần như chắc chắn mua khối lượng lớn nhôm Nga mà nước này tiêu thụ với giá chiết khấu mạnh so với LME, giống như khu vực mua dầu của Nga với giá chiết khấu mạnh so với giá dầu toàn cầu.

Hiện tại, kim loại của Nga có thể sẽ bị giảm giá so với giá LME/CME cho các giao dịch thực tế. Ngoài trò chơi không chính đáng/tái bảo hành đang diễn ra trong tháng này, chỉ những quốc gia không công nhận lệnh cấm của Mỹ/Anh mới chấp nhận kim loại của Nga. Và, hãy đối mặt với nó, hiện đang áp dụng cho hầu hết thế giới.