Nhận định giá vàng tuần qua

Giá vàng SJC chốt phiên cuối tuần (11/6) ở mức 68,75 - 69,65 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 200.000 đồng/lượng so với phiên hôm qua. 

So với giá 68,6 - 69,5 triệu đồng/lượng chốt phiên đầu tuần (6/6), giá vàng SJC trong tuần qua tăng 150.000 đồng/lượng. 

Trên thị trường thế giới, giá vàng đã kết thúc phiên giao dịch đầy biến động ngày 10/6 với mức tăng hơn 1%, khi trọng tâm chú ý của giới đầu tư chuyển sang việc những rủi ro kinh tế vì lạm phát tăng cao ở Mỹ đã củng cố khả năng Fed tăng mạnh lãi suất.

Theo đó, giá vàng giao ngay tăng 1,4% lên 1.873,58 USD/ounce vào sáng 11/6 (giờ Việt Nam). Giá vàng kỳ hạn của Mỹ cũng tăng 1,2% ở mức 1.875,50 USD/ounce.

Giá vàng luôn nhạy cảm với các động thái điều chỉnh lãi suất của Mỹ. Bởi lãi suất tăng sẽ giúp đồng USD mạnh lên song lại khiến sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng giảm đáng kể.

Nhưng kênh trú ẩn an toàn này đã đảo ngược các khoản lỗ khi giới đầu tư đánh giá tác động kinh tế của việc Fed tăng mạnh lãi suất. Vàng nhận được thêm trợ lực sau khi cuộc khảo sát công bố cùng ngày của Đại học Michigan cho thấy tâm lý người tiêu dùng Mỹ giảm xuống mức thấp kỷ lục vào đầu tháng Sáu trong bối cảnh giá xăng dầu tăng vọt.

Nhìn chung, thị trường vàng thế giới đã có một tuần nhiều biến động với nỗi lo về lạm phát ám ảnh các nhà giao dịch.

Trong phiên đầu tuần 6/6, giá vàng giao kỳ hạn của Mỹ giảm 6,5 USD (tương đương 0,35%) xuống 1.843,7 USD/ounce do đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ đều mạnh lên. Giới phân tích thị trường cho biết vàng gần đây chịu ảnh hưởng của chỉ số đồng USD, vốn phụ thuộc vào hai yếu tố gồm các số liệu kinh tế Mỹ cũng như lập trường chính sách tiền tệ của Fed.

Giá vàng thế giới đảo chiều đi lên trong phiên ngày 7/6, sau khi những lo ngại về lạm phát gia tăng đã thúc đẩy nhu cầu tìm đến tài sản an toàn như vàng và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm. Khép phiên này, giá vàng kỳ hạn Mỹ tăng 0,6% lên 1.854,00 USD/ounce. 

Lợi suất trái phiếu và cổ phiếu thế giới đã giảm từ các mức cao gần đây, sau khi Australia bất ngờ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản (0,5 điểm phần trăm), làm dấy lên lo ngại về việc thắt chặt chính sách trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong tuần này.

Đà tăng giá của vàng tiếp tục kéo dài trong phiên 8/6, khi thị trường chứng khoán Mỹ đi xuống. Cụ thể, giá vàng giao sau tăng 4,4 USD (tương đương 0,24%), lên 1.856,5 USD/ounce. Tuy nhiên, chỉ số đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng đã hạn chế đà tăng của kim loại quý này.

Sang phiên 9/6, giá vàng giảm khi lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh lên đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng, trước khi có số liệu lạm phát vốn có thể củng cố khả năng Fed thắt chặt chính sách mạnh mẽ. Phiên này, giá vàng kỳ hạn của Mỹ giảm 0,2% và khép phiên ở 1.852,80 USD/ounce.

ECB cùng ngày cho biết sẽ kết thúc chương trình mua trái phiếu vào ngày 1/7, sau đó sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cùng tháng. ECB sẽ tiếp tục tăng lãi suất một lần nữa vào tháng Chín, và có thể với mức tăng mạnh hơn nếu triển vọng lạm phát không cải thiện. Trước thông tin trên, lợi suất trái phiếu chính phủ của Mỹ tăng, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng, trong khi đồng USD mạnh lên khiến kim loại quý này trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nắm giữ các đồng tiền khác.

Với mức tăng hơn 1% trong phiên cuối tuần 10/6, giá vàng vẫn tiến 1,15% trong cả tuần qua.

Dự báo giá vàng tuần tới

Mặc dù giá vàng vẫn được duy trì ở mức 1.850 USD/ounce trong thời gian tới, các nhà phân tích Phố Wall cho rằng kim loại quý này vẫn có nhiều tiềm năng trong dài hạn do Fed sẽ không thể giảm áp lực lạm phát.

Phillip Streible, Trưởng chiến lược thị trường tại Blue Line Futures cho biết: "Fed đã mất kiểm soát lạm phát không còn là vấn đề đáng bàn cãi. "Điều duy nhất họ có thể làm là phá hủy nhu cầu, và họ sẵn sàng đi bao xa để làm điều đó?", Streible nói.

Một số nhà phân tích đã nói rằng cuộc biểu tình vào cuối buổi sáng thứ Sáu của vàng là một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu nghi ngờ khả năng kiềm chế lạm phát của ngân hàng trung ương Mỹ.

Cuộc biểu tình diễn ra sau khi Bộ Lao động Hoa Kỳ cho biết Chỉ số Giá Tiêu dùng của họ đã tăng 8,6% trong năm vào tháng Năm. Giá tiêu dùng đã đạt mức cao nhất trong 40 năm do giá thực phẩm và năng lượng tăng.

"Cuối cùng, vàng đang phản ứng với lạm phát cao hơn. Nó không còn sợ 'Big Bad Fed'. Adrian Day, Chủ tịch Adria Day Asset Management, cho biết đây có thể là một nhân tố thay đổi cuộc chơi đối với vàng.

Tuần này, 15 nhà phân tích Phố Wall đã tham gia cuộc khảo sát vàng của Kitco News. Trong số những người tham gia, có sự ràng buộc giữa các nhà phân tích tăng giá và trung lập, với mỗi bên thu được sáu phiếu bầu, tương đương 40%. Đồng thời, ba nhà phân tích, tương đương 20%, đã dự đoán vàng giảm giá trong thời gian tới.

Trong khi đó, 598 phiếu bầu đã được thực hiện trong các cuộc thăm dò trực tuyến trên Phố Chính. Trong số này, 274 người được hỏi, tương đương 46%, cho rằng vàng sẽ tăng giá vào tuần tới. 167 người, tương đương 28%, cho rằng giá vàng sẽ giảm, trong khi 157 người còn lại, tương đương 26%, cho ý kiến trung lập.

Tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã giảm mạnh. Tuần trước, 70% người tham gia trực tuyến lạc quan về vàng.

Mặc dù các nhà phân tích nhìn chung tiếp tục nhận thấy tiềm năng dài hạn đối với vàng trong môi trường lạm phát, thị trường vẫn phải đối mặt với lãi suất tăng.

Một số nhà phân tích cho rằng quyết định chính sách tiền tệ của FEd vào tuần tới có thể tạo ra nhiều áp lực bán ngắn hạn hơn đối với vàng. Ngân hàng trung ương Mỹ đang trên đà tăng lãi suất thêm 0,5%.

"Vàng có nhiều biến động xung quanh báo cáo lạm phát của Mỹ, nhưng cuối cùng, chiều hướng là thấp hơn. Fed đang mất uy tín về lạm phát và khả năng họ sẽ phải đẩy Mỹ vào suy thoái đang tăng lên. Chúng ta có thể chỉ còn vài ngày nữa là có Adam Button, chiến lược gia tiền tệ chính tại Forexlive.com, cho biết.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cũng lưu ý rằng Fed đã đạt đến đỉnh điểm của thái độ diều hâu, điều này có thể khiến đồng đô la Mỹ mất đà, giảm bớt một luồng gió đáng kể đối với vàng.

"Hành động thị trường tiền tệ chủ yếu được thúc đẩy trong vài ngày qua xung quanh việc đồng đô la Mỹ mạnh lên trước cuộc họp của Fed vào tuần tới và có khả năng chúng ta có thể thấy kiểu điều chỉnh 'mua trên tin đồn bán trên tin tức' sau đó", Colin Cieszynski, Giám đốc Nhà chiến lược thị trường tại SIA Wealth Management.

"Ngoại trừ việc USD tăng giá, bức tranh về vàng còn rất đáng khích lệ. Lạm phát vẫn ở mức cao và thị trường vẫn biến động, vàng đóng vai trò như một kho lưu trữ giá trị, một thiên đường phòng thủ và một hàng rào chống lại lạm phát".

Trong số các nhà phân tích trung lập, vàng vẫn nằm trong cuộc chiến giằng co giữa Fed và lạm phát.

Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, nói rằng ông vẫn giữ thái độ trung lập với vàng cho đến khi có sự phá vỡ rõ ràng trên 1.875 USD/ounce.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, cho biết ông cũng đang xem 1.875 USD/ounce, dường như là mức kháng cự mạnh.

Ông nói: "Bức tranh vĩ mô — với Fed và BOE sẽ tăng giá vào tuần tới và xu hướng diều hâu từ ECB — có thể dự kiến sẽ đè nặng lên vàng, nhưng câu chuyện lạm phát có thể khiến giá vàng giảm", ông nói.