Bức tranh tài chính lấy ngắn nuôi dài

Trong những ngày đầu tháng 6/2026, thị trường bất động sản liên tục chứng kiến những bước đi dồn dập từ phía Phát Đạt. Mới đây nhất, Hội đồng Quản trị PDR đã thông qua chủ trương chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại Công ty Cổ phần Bất động sản Đầu tư và Phát triển Cao Ốc Hòa Phú.

Thương vụ này dự kiến mang về cho Phát Đạt ít nhất 3.000 tỷ đồng. Hòa Phú hiện là chủ đầu tư dự án Khu nhà ở phức hợp cao tầng Thuận An 2 (Bình Dương) với quy mô 2,65 ha. Trước đó không lâu, doanh nghiệp cũng đã rút vốn khỏi dự án Thuận An.

Không dừng lại ở đó, Phát Đạt gây bất ngờ khi lên kế hoạch thoái toàn bộ 99,34% vốn tại CTCP Đầu tư Serenity – chủ đầu tư dự án Serenity Phước Hải. Đáng chú ý, động thái này diễn ra chỉ vài tháng sau khi PDR vừa "bơm" thêm gần 1.000 tỷ đồng vào đây, cho thấy một sự thay đổi chiến lược cực kỳ nhanh chóng để ưu tiên tính thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn.

Sau thương vụ chuyển nhượng Thiên Long cho Mitsubishi Corporation, Phát Đạt tiếp tục tìm kiếm các đối tác tiềm năng để thực hiện chuỗi thoái vốn dự án tại Bình Dương và Bà Rịa - Vũng Tàu. Ảnh: PDR

Báo cáo tài chính quý I/2026 của Phát Đạt cho thấy một thực trạng đáng chú ý. Trong khi doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh cốt lõi giảm tới 76%, lợi nhuận sau thuế của công ty lại tăng gấp 2,7 lần cùng kỳ, đạt gần 138 tỷ đồng.

Điểm tựa chính cho con số lợi nhuận này không đến từ việc bán căn hộ mà từ các hoạt động tài chính, cụ thể là việc chuyển nhượng vốn tại công ty con. Điển hình là thương vụ chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại Thiên Long cho đối tác Nhật Bản Mitsubishi Corporation đã mang về hơn 907 tỷ đồng doanh thu tài chính trong quý I.

Việc liên tục bán vốn tại các công ty con và dự án như Hòa Phú hay Serenity được giới quan sát đánh giá là bước đi nhằm tăng cường dòng tiền, giảm áp lực tài chính và chuẩn bị nguồn lực cho những mục tiêu tham vọng hơn.

Canh bạc 10.400 tỷ đồng tại Thủ Thiêm

Mọi động thái "gom tiền" của Phát Đạt dường như đều đổ dồn về một cái tên: Thu Thiem Eco Smart City.

PDR hiện đang lấy ý kiến cổ đông về kế hoạch chi tới 10.400 tỷ đồng để mua phần vốn góp tại Lotte Properties HCMC. Đây là bước đi cụ thể hóa biên bản ghi nhớ hợp tác (MoU) với Tập đoàn Lotte để cùng phát triển đại dự án tại phân khu chức năng 2A của Khu đô thị mới Thủ Thiêm. Ngay sau khi ký kết, Phát Đạt đã không ngần ngại đặt cọc 900 tỷ đồng để khẳng định quyết tâm.

Dự án Thu Thiem Eco Smart City được xem là "dấu ấn rõ nét nhất" cho định hướng phát triển mới của Phát Đạt: Tập trung vào các dự án quy mô lớn, vị trí đắc địa tại vùng lõi TP.HCM.

Việc rút lui khỏi các dự án như Thuận An 2 hay Serenity Phước Hải để dồn lực vào Thủ Thiêm cho thấy Phát Đạt đang đặt cược vào giá trị chiến lược dài hạn thay vì nắm giữ danh mục dàn trải. Những dự án tại trung tâm TP.HCM tuy đòi hỏi nguồn lực tài chính khổng lồ nhưng lại có khả năng tạo ra giá trị thặng dư cao và khẳng định vị thế của doanh nghiệp trên bản đồ bất động sản cao cấp.

Tuy nhiên, cuộc chơi này cũng đầy thách thức. Nhà đầu tư hiện đang giao dịch cổ phiếu PDR khá thận trọng quanh vùng 15.050 - 17.100 đồng/cp. Thị trường đang chờ đợi những thông tin cụ thể hơn về đối tác nhận chuyển nhượng các dự án cũ cũng như tiến độ thực hiện thương vụ "tỷ đô" với Lotte để đánh giá chính xác sức mạnh tài chính thực tế của Phát Đạt trong giai đoạn tới.