Nhà sáng lập kiêm CEO Nina Ecom Center Nguyễn Thị Trúc Phương phát biểu tại chương trình bồi dưỡng nghiệp vụ livestream ở TP.HCM, tháng 8/2026. Ảnh: Trung tâm Đo kiểm PTTH&TTĐT.

Một phiên livestream bán hàng mà người mua nhìn thấy có thể chỉ kéo dài vài giờ. Phía sau màn hình lại là hàng loạt việc khác nhau: chuẩn bị không gian, ánh sáng, sản phẩm, người dẫn, nội dung, kết nối creator, vận hành gian hàng và xử lý những phần việc sau phiên live.

Nhà sáng lập kiêm CEO Nina Ecom Center Nguyễn Thị Trúc Phương, thường được biết đến với tên Nina Nguyễn, chọn cách gom nhiều khâu vốn tách rời ấy vào cùng một hệ sinh thái dịch vụ. Mô hình của Nina Group không dừng ở cho thuê studio mà mở rộng sang sản xuất nội dung, livestream, affiliate, vận hành thương mại điện tử, sự kiện và đào tạo creator. Beacon Fund xác nhận Nina Group được nữ doanh nhân Việt thành lập năm 2022, khởi đầu với một studio khoảng 50 m².

Điều khiến mô hình này đáng theo dõi lúc này không phải một giải thưởng dành cho nhà sáng lập. Tháng 8/2026, Nina Group đã nhận khoản đầu tư mới từ Beacon Fund trong chương trình được Chính phủ Australia hỗ trợ. Quy mô khoản vốn không được công bố, nhưng mục đích sử dụng và những điều kiện đi kèm cho thấy startup đang bước sang một bài toán khác: từ mở thêm không gian sang chứng minh hệ thống có thể nhân rộng mà vẫn kiểm soát được chất lượng và trách nhiệm bán hàng.

Từ studio 50 m² đến hơn 5.000 m² không gian vận hành

Tháng 4/2026, Dân trí ghi nhận Nina Ecom Center đã hoạt động tại ba địa điểm ở TP.HCM, tổng diện tích hơn 5.000 m². Các không gian này kết hợp studio, trải nghiệm sản phẩm, livestream và hạ tầng phục vụ bán hàng đa nền tảng.

Beacon Fund đến tháng 9 tiếp tục mô tả mạng lưới của doanh nghiệp ở quy mô hơn 5.000 m². DealStreetAsia cho biết Nina Ecom Center có hơn 100 nhân sự, làm việc với mạng lưới hơn 10.000 nhà sáng tạo nội dung và hơn 300 thương hiệu, đối tác. Những số liệu này xuất hiện trong thông tin liên quan đến thương vụ đầu tư, nhưng chưa phải báo cáo tài chính hay kiểm toán độc lập nên không nên dùng để suy ra doanh thu hoặc thị phần của doanh nghiệp.

Một studio phục vụ livestream sản phẩm tại Nina Live Hub. Không gian được bố trí máy quay, hệ thống chiếu sáng và khu vực trưng bày hàng hóa cho các phiên bán hàng trực tuyến. Ảnh: Nina Group.

 Cách làm của nhà sáng lập kiêm CEO Nguyễn Thị Trúc Phương có một điểm khác với mô hình studio truyền thống. Khách hàng không nhất thiết thuê phòng rồi tự lo phần còn lại. Nina Ecom Center cung cấp chuỗi dịch vụ từ livestream, affiliate marketing, video ngắn, sự kiện đến vận hành cửa hàng thương mại điện tử và đào tạo người làm nội dung.

Nói cách khác, thứ startup đang bán không phải chiếc phòng có máy quay. Nó là năng lực tổ chức nhiều mắt xích của một chiến dịch bán hàng quanh cùng một địa điểm và mạng lưới đối tác.

Cách đặt cược này bám khá sát diễn biến của thị trường. Cục Thương mại điện tử và Kinh tế số, Bộ Công Thương cho biết quy mô thương mại điện tử Việt Nam năm 2025 đạt khoảng 31 tỷ USD, tăng 25,5% và tương đương khoảng 10% tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng. Cơ quan này cũng xác định video commerce và livestream trên các nền tảng như TikTok Shop, Shopee và Lazada là những động lực đáng kể của tăng trưởng.

Phụ Nữ Mới từng phân tích livestream năm 2026 đã qua giai đoạn “bật live là ra tiền” và chuyển sang cuộc chơi của vận hành, công nghệ và mức độ chuyên nghiệp. Đây chính là thị trường Nina Ecom Center đang cung cấp hạ tầng và dịch vụ.

Khoản vốn mới không phải một tấm séc không điều kiện

Thông tin đáng quan tâm trong thương vụ tháng 8 nằm ở cấu trúc vốn. Beacon Fund cung cấp cho Nina Group khoản vay trung hạn, không yêu cầu tài sản bất động sản làm thế chấp. Điều khoản tài chính cụ thể không được hai bên công bố. Khoản vốn dự kiến phục vụ cơ sở vật chất và vốn lưu động khi doanh nghiệp chuẩn hóa rồi mở rộng hệ thống. Kế hoạch được nêu trong tài liệu của nhà đầu tư là xây mạng lưới 10 Nina Ecom Center vào năm 2030; đây mới là mục tiêu, không phải quy mô đã đạt được.

Đáng chú ý hơn, khoản vay có cơ chế gắn lãi suất với mục tiêu tác động xã hội. Nina Group phải tiếp tục xây dựng một hệ thống “responsible marketing” có thể kiểm tra, trong đó bao gồm việc sàng lọc khách hàng và kiểm soát nội dung livestream. Nếu hoàn thành các mốc đã thỏa thuận, doanh nghiệp được giảm lãi suất cho phần thời hạn còn lại của khoản vay.

Cấu trúc này đưa một vấn đề vốn dễ bị xem như phần phụ của livestream vào thẳng chi phí vốn: bán được nhiều chưa đủ, cách doanh nghiệp lựa chọn thương hiệu và kiểm soát nội dung cũng trở thành một tiêu chí phải thực hiện.

Điều đó đặc biệt có ý nghĩa sau hàng loạt tranh luận quanh người nổi tiếng, quảng cáo sai lệch và hàng hóa không bảo đảm trên môi trường trực tuyến. Chính những vấn đề này khiến affiliate và livestream ngày càng phải gắn với trách nhiệm của thương hiệu, creator và đơn vị vận hành.

Đào tạo người livestream trở thành một phần của mô hình

Một mảnh ghép khác của Nina Ecom Center là đào tạo. Ngày 6/5/2026, Trung tâm Đo kiểm Phát thanh, truyền hình và Thông tin điện tử thuộc Cục Phát thanh, truyền hình và thông tin điện tử phối hợp với Trường Cao đẳng Hữu Nghị và Nina Ecom Center tổ chức khóa bồi dưỡng nghiệp vụ livestream tại TP.HCM. CEO Nguyễn Thị Trúc Phương tham gia với tư cách đại diện Nina Ecom Center. Chương trình bao gồm pháp luật về thông tin điện tử, nghĩa vụ thuế, nội dung, kỹ thuật livestream và quản trị nghề nghiệp.

Đến cuối tháng 7 và đầu tháng 8, Nina Ecom Center tiếp tục là địa điểm và đơn vị phối hợp cho khóa đào tạo tiếp theo. Trung tâm Đo kiểm PTTH&TTĐT xác nhận CEO Nguyễn Thị Trúc Phương tham gia chương trình và doanh nghiệp cam kết tiếp tục kết nối người học với thương hiệu cũng như môi trường thực hành.

CEO Nina Ecom Center Nguyễn Thị Trúc Phương trao giấy chứng nhận biểu trưng cho học viên sau khóa bồi dưỡng nghiệp vụ livestream tại TP.HCM, tháng 8/2026. Ảnh: Trung tâm Đo kiểm PTTH&TTĐT.

Những hoạt động này xác nhận Nina Ecom Center đã tham gia thực tế vào công tác đào tạo cùng cơ quan quản lý và cơ sở giáo dục. Tuy nhiên, không nên đi xa hơn bằng cách coi đó là bằng chứng rằng mọi phiên livestream thương mại do hệ thống thực hiện đều đã được cơ quan nhà nước kiểm định. Hai việc hoàn toàn khác nhau.

Chính việc Beacon Fund còn đặt mục tiêu hoàn thiện hệ thống sàng lọc khách hàng và kiểm soát nội dung cho thấy quản trị trách nhiệm vẫn là một phần đang phải chuẩn hóa khi doanh nghiệp tăng quy mô.

Thêm địa điểm chưa chắc đồng nghĩa mô hình đã nhân bản được

Nina Group đang có lợi thế từ một thị trường tăng nhanh. Nhưng tăng trưởng của thị trường không bảo đảm một mô hình nhiều tài sản vật lý sẽ tự động sinh lời khi mở rộng.

Studio, thiết bị quay, không gian sự kiện và đội ngũ vận hành tạo ra chi phí cố định. Trong khi đó, doanh thu thương mại điện tử chịu ảnh hưởng mạnh bởi nền tảng, thuật toán phân phối nội dung, phí sàn, ngân sách marketing của thương hiệu và sức mua của người tiêu dùng.

Bộ Công Thương cho thấy thị trường vẫn phát triển nhanh, nhưng chính Phụ Nữ Mới cũng ghi nhận cuộc chơi bán hàng online ngày càng đòi hỏi quảng cáo, livestream, nội dung và năng lực vận hành chuyên nghiệp hơn. Lợi thế hiện nay không còn nằm ở việc chỉ có một gian hàng hay một người biết lên sóng.

Với Nina Ecom Center, phép thử vì vậy không phải mở được bao nhiêu studio. Quan trọng hơn là mỗi địa điểm có đủ khách hàng sử dụng thường xuyên hay không; doanh nghiệp có giữ được chất lượng khi số lượng creator và thương hiệu tăng lên; chi phí vận hành trên mỗi chiến dịch có giảm khi quy mô tăng hay không.

Trong những nguồn công khai tôi kiểm tra, chưa có báo cáo tài chính độc lập về doanh thu, lợi nhuận, biên lợi nhuận hay tỷ lệ khách hàng quay lại của Nina Group. Giá trị khoản đầu tư mới cũng chưa được công bố. Vì vậy, chưa có cơ sở để kết luận startup đã chứng minh được hiệu quả kinh tế của mô hình ở quy mô toàn quốc.

Điều có thể xác nhận rõ hơn là một hành trình khác: từ một studio 50 m² năm 2022, doanh nghiệp đã xây mạng lưới hơn 5.000 m², hình thành quan hệ với thương hiệu và creator, tham gia đào tạo nghề livestream cùng cơ quan chuyên môn và vừa tiếp cận thêm nguồn vốn để chuẩn bị nhân rộng.

Phần khó nhất giờ mới bắt đầu. Khi livestream trở thành một ngành kinh doanh bài bản, doanh nghiệp đứng giữa thương hiệu, creator và người mua không thể chỉ cung cấp sân khấu đẹp hoặc máy quay tốt. Họ còn phải chứng minh rằng những gì diễn ra trên sân khấu ấy đủ minh bạch, kiểm soát được và tạo ra giá trị kinh doanh sau khi phiên live kết thúc.