Ông Trần Sơn Tùng cùng học viên sau buổi báo cáo chuyên sâu về hợp đồng tương lai và quyền chọn tại Trường Đại học Ngoại thương, tháng 6/2026. Ảnh: SACT.

Quản trị rủi ro thay vì cố đoán giá

Với doanh nghiệp sản xuất, xuất nhập khẩu hoặc kinh doanh hàng hóa, rủi ro giá thường xuất hiện trong khoảng trễ giữa lúc ký đơn hàng và thời điểm mua nguyên liệu. Giá đầu vào tăng có thể đẩy giá vốn và kế hoạch dòng tiền đi chệch khỏi tính toán ban đầu; ngược lại, doanh nghiệp nắm giữ lượng hàng lớn cũng có thể chịu thiệt hại khi giá giảm sâu.

Vì khó dự báo chính xác mọi biến động, phòng vệ giá không nhằm “mua thấp nhất, bán cao nhất”. Điều quan trọng là xác định mức biến động nào bắt đầu ảnh hưởng đáng kể đến biên lợi nhuận và phần rủi ro nào cần được kiểm soát trước.

Quyền chọn: trả phí để giữ một quyền lựa chọn

Trên thị trường hàng hóa phái sinh, hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn là hai nhóm công cụ thường được nghiên cứu cho mục tiêu này. Tại Việt Nam, MXV chính thức triển khai giao dịch quyền chọn hàng hóa từ ngày 26/6/2023. Người mua quyền chọn có quyền nhưng không bắt buộc thực hiện giao dịch theo điều kiện đã xác định trước; đổi lại, họ phải trả một khoản phí quyền chọn (premium).

Một quyền chọn thường được xem xét qua các yếu tố chính:

+ Giá thực hiện (Strike Price).
+ Phí quyền chọn (Premium).
+ Thời gian đến đáo hạn và thanh khoản.
+ Bid – Ask, Implied Volatility, Volume, Open Interest và các chỉ số Greeks.

Dự báo đúng hướng giá chưa chắc tạo ra phương án phòng vệ hiệu quả, bởi premium, thời gian, thanh khoản và giá thực hiện đều có thể làm thay đổi kết quả. Vì vậy, quyền chọn đôi khi được ví như một dạng “bảo hiểm giá”, nhưng không phải công cụ tự động xóa bỏ rủi ro.

Không gian buổi báo cáo chuyên sâu về hợp đồng tương lai và quyền chọn tại Trường Đại học Ngoại thương. Ảnh: SACT.

Từ giảng đường Ngoại thương đến dữ liệu giao dịch thực tế

Khoảng cách giữa công thức và giao dịch thực tế là nội dung được nhấn mạnh trong chương trình chuyên sâu về hợp đồng tương lai và quyền chọn dành cho học viên cao học Trường Đại học Ngoại thương tháng 6/2026. Người trực tiếp báo cáo là ông Trần Sơn Tùng, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Đông Nam Á (SACT).

Theo danh sách thành viên do MXV công bố, SACT là Thành viên Kinh doanh mã 045, được công nhận từ ngày 4/5/2022. Tại buổi học, người học tiếp cận Bid – Ask, Implied Volatility, Volume, Open Interest, Greeks, premium, điểm hòa vốn và giới hạn rủi ro. Điều này cho thấy một mức giá lý thuyết chỉ thực sự có ý nghĩa khi đặt trong điều kiện thanh khoản và khả năng thực hiện giao dịch.

SACT hiện hoạt động trong lĩnh vực hàng hóa phái sinh và giải pháp phòng vệ rủi ro giá. Doanh nghiệp cũng chia sẻ các nội dung liên quan đến quyền chọn, dữ liệu thị trường và hoạt động đào tạo trên kênh Facebook của SACT.

Phòng vệ không đồng nghĩa với xóa bỏ rủi ro

Trước khi lựa chọn hợp đồng tương lai hay quyền chọn, doanh nghiệp cần trả lời bốn câu hỏi: giá tăng thì chi phí thay đổi bao nhiêu; giá giảm thì lượng hàng đang nắm giữ bị ảnh hưởng thế nào; mức biến động nào bắt đầu tác động đáng kể đến biên lợi nhuận; và mức chi phí phòng vệ nào có thể chấp nhận.

Khi các giới hạn này được xác định rõ, công cụ phái sinh mới trở thành một phần của hệ thống quản trị. Với quyền chọn, doanh nghiệp vẫn phải cân nhắc premium, thời gian, thanh khoản, giá thực hiện và quy mô hợp đồng. Bài viết cung cấp kiến thức chung, không phải khuyến nghị đầu tư hay khuyến nghị sử dụng một sản phẩm tài chính cụ thể.

THÔNG TIN DOANH NGHIỆP

Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Đông Nam Á (SACT)

Thành viên Kinh doanh mã 045 của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV)

Người đại diện pháp luật: Ông Trần Sơn Tùng

Hotline: 024 7304 6968 - 086 5450 045

Email: support@hanghoaphaisinh.com

Website: hanghoaphaisinh.com

Trụ sở chính: CT36A, Định Công, Hoàng Mai, Hà Nội.