Theo sự đồng thuận của Phố Wall là mức tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp là 161.000 trong tháng 8 và tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,2%.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây, bao gồm cả sự điều chỉnh giảm mạnh so với số liệu trước đó, đã chỉ ra sự sụt giảm mạnh trong hoạt động tuyển dụng và gây ra một số rủi ro giảm sút cho dự báo đó.

Đổi lại, thị trường chắc chắn rằng Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất trong vài tuần nữa, với khả năng cắt giảm mạnh tùy thuộc vào những gì báo cáo hôm thứ Sáu cho thấy.

Giacomo Santangelo, nhà kinh tế tại trang tìm kiếm việc làm Monster, cho biết: "Thị trường lao động đã hạ nhiệt nhanh hơn những gì chúng tôi được thông báo ban đầu, vì vậy đó là điều khiến báo cáo hôm nay bị nghi ngờ". 

"Fed sẽ làm gì để đáp lại, họ sẽ điều chỉnh lãi suất như thế nào, đó là lý do tại sao chúng tôi có cuộc trò chuyện này".

Trong khi tốc độ tăng trưởng việc làm đã chững lại trong suốt năm 2024, thì sự giảm tốc này đã ảnh hưởng đến thị trường với một báo cáo tháng 7 cho thấy mức tăng trưởng tiền lương chỉ là 114.000.

Đó thậm chí không phải là con số thấp nhất trong năm, nhưng nó diễn ra sau cuộc họp của Fed, làm dấy lên tâm lý rằng ngân hàng trung ương đang quá tự mãn về nền kinh tế đang suy yếu và có thể giữ lãi suất ở mức cao quá lâu.

Tiếp theo là một loạt báo cáo chỉ ra rằng trong khi nền kinh tế vẫn đứng vững, việc tuyển dụng đang giảm tốc, lĩnh vực sản xuất ngày càng thu hẹp và đã đến lúc Fed phải bắt đầu cắt giảm trước khi có nguy cơ lạm phát quá mức và kéo nền kinh tế vào tình trạng suy thoái.

Tin xấu mới nhất đến vào thứ Năm khi công ty xử lý bảng lương ADP đưa ra mức tăng trưởng việc làm tư nhân trong tháng 8 chỉ ở mức 99.000, mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 1/2021.

Dự tính động thái tiếp theo của Fed

"Nếu họ quá hung hăng trong một thời gian quá dài mà không nới lỏng chính sách tiền tệ, điều này có thể dẫn đến chữ 'R' khổng lồ và chúng tôi thậm chí không muốn nói lời nào", Santangelo nói, đề cập đến "suy thoái kinh tế". 

"Nếu Chúa cấm điều này dẫn đến suy thoái kinh tế, mọi ngón tay sẽ đổ dồn vào Fed".

Do đó, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất chuẩn ít nhất 0,25 điểm phần trăm khi cuộc họp tiếp theo kết thúc vào ngày 18/9, với khả năng mức giảm 0,5 điểm sẽ tăng lên. Fed đã không giảm 0,5 điểm kể từ khi cắt giảm khẩn cấp trong những ngày đầu Covid-19.

Các nhà giao dịch đang định giá một loạt các đợt cắt giảm sẽ làm giảm khoảng 2,25 điểm phần trăm so với lãi suất quỹ liên bang cho đến năm 2025, các hợp đồng tương lai cho thấy. Lãi suất vay qua đêm chuẩn hiện được nhắm mục tiêu trong khoảng từ 5,25% -5,5%.

Động thái nới lỏng mạnh mẽ như vậy không chỉ cho thấy nỗ lực bình thường hóa lãi suất từ mức cao nhất trong 23 năm mà còn phản ánh sự suy thoái kinh tế sâu sắc hơn. Tuy nhiên, trước mắt, việc giảm giá sẽ nhắm mục tiêu nhiều hơn vào thị trường lao động vẫn đang chịu những dư chấn từ đại dịch Covid-19.

Dữ liệu tìm kiếm việc làm khổng lồ vẫn nghiêng nhiều về các vị trí liên quan đến chăm sóc sức khỏe, vốn đã phát triển mạnh mẽ trong thời đại hiện nay, trong khi các cụm từ tìm kiếm phổ biến nhất là "làm việc tại nhà", "bán thời gian" và "từ xa", phản ánh việc chuyển sang làm việc tại nhà. 

Santangelo cho biết vẫn còn một khoảng cách đáng kể về kỹ năng trên thị trường lao động, mặc dù khoảng cách giữa việc làm mở và số lượng lao động sẵn có đã thu hẹp đáng kể, vốn đã thu hẹp từ 2 xuống 1 vài năm trước đây.

"Những công việc đang được tạo ra không nhất thiết phải phù hợp với những người đang bị sa thải. Chúng ta vẫn còn một khoảng cách lớn về kỹ năng. Nơi dễ dàng nhận thấy điều đó nhất là chăm sóc sức khỏe", ông nói. 

"Điều số 1 mà người tìm việc đang tìm kiếm là sự linh hoạt hơn. Cũng có khoảng cách như vậy giữa người sử dụng lao động và người tìm việc".

Nỗi lo của người tìm việc

Ngược lại, người lao động ngày càng bi quan hơn về tình hình trên thị trường lao động.

Chỉ số kinh tế Zeta, sử dụng trí tuệ nhân tạo để theo dõi các số liệu kinh tế khác nhau, đang cho thấy mối lo ngại về việc làm đang gia tăng - mặc dù nền kinh tế nói chung vẫn đang hoạt động tốt.

Số liệu của Zeta cho thấy, thước đo tâm lý thị trường việc làm đã giảm 1% trong tháng 8 và giảm 4,6% so với một năm trước. "Chỉ số động lực mới" của thước đo này đã giảm 9,9% trong tháng, phản ánh những lo lắng về sự ổn định công việc.

"Mặc dù nền kinh tế Mỹ có khả năng phục hồi... mối lo ngại về thị trường việc làm vẫn tồn tại", David Steinberg, đồng sáng lập và chủ tịch của Zeta Global, công ty tổng hợp chỉ số, cho biết tâm lý công việc giảm sút, cùng với hành vi hỗn hợp của người tiêu dùng, báo hiệu sự thận trọng đang diễn ra trong lực lượng lao động. 

"Khi nền kinh tế có dấu hiệu 'hạ cánh nhẹ nhàng', sự thận trọng dai dẳng về sự ổn định công việc tiếp tục làm giảm bớt sự lạc quan về kinh tế rộng lớn hơn".

Dữ liệu Zeta phản ánh một cuộc khảo sát gần đây của Conference Board, phản ánh sự thu hẹp đáng kể khoảng cách giữa những người được hỏi nói rằng việc làm dễ tìm chứ không phải khó kiếm.

Thị trường cũng sẽ theo dõi thành phần tiền lương trong báo cáo hôm nay, mặc dù gần đây điều đó đã ít còn là vấn đề do lạm phát đã giảm bớt.

Sự đồng thuận là thu nhập trung bình mỗi giờ sẽ tăng 0,3% trong tháng và tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với tháng 7.

(Nguồn: CNBC)